Nvidia Tornou-se conhecido pelo próprio mercado de IA. Anos após a reforma dos modelos generativos na computação, as GPUs da empresa alcançaram tudo, desde a vinculação do treinamento em larga escala até a infraestrutura em tempo real.
Esse domínio ajudou as ações da Nvidia a subirem mais de 1.500 por cento entre 2022 e 2025 e tornou-a uma das empresas de tecnologia mais valiosas da história.
Mas como seu o último relatório de ganhos abordagens, os investidores não estão apenas perguntando se os retornos crescerão, mas também se o boom da IA ainda tem espaço para ocorrer.
A IA ascendente não se trata mais apenas de Pi
Eu espero pelos adivinhadores Nvidia para postar outro trimestre de grande sucesso, com previsão de lucros entre os brutos US$ 65 bilhões e US$ 66 bilhões e perto o suficiente da margem espessa 75 por cento.
Esse tipo de desempenho marcaria a procura contínua por aceleradores de IA de ponta, especialmente por parte dos fornecedores de nuvem e de hiperescala que sustentam grande parte da infraestrutura da indústria.
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Superficialmente, entretanto, esses números parecem bastante rotineiros neste momento. Nvidia Superou as estimativas de receitas e lucros mais de uma dúzia de vezes consecutivas. Mas os mercados mudaram e a psicologia dos investidores também.
A questão agora não é “quanto crescimento?”, mas “por quanto tempo?” e “para quê?”
Uma razão para essa mudança é a crescente pressão dos usuários mais antigos de IA para desenvolver ou adotar outras da Nvidia ódio
Meta, Google e outros hiperscaladores estão investindo pesadamente no uso de silício ou aceleradores ou mesmo aceleradores para cortar custos, otimizar desvantagens específicas ou obter independência estratégica do ecossistema Nvidia.
Os movimentos não prejudicam imediatamente da Nvidia vendas, mas um sinal de uma situação competitiva mais longa que não existia há alguns anos.
Isto não é inteiramente novo, a indústria de chips sempre foi cíclica e competitiva, mas agora é mais importante porque grande parte da infraestrutura global de IA depende de uma única arquitetura. À medida que os clientes começam a fechar essa exposição, ela naturalmente repercute nas avaliações e nas previsões estratégicas.
A esperança dos investidores faz parte da história
Outra razão pela qual este ciclo de lucros parece diferente é o pano de fundo do mercado mais amplo. Os nomes da IA lideraram o mercado de ações de tecnologia, mas o sentimento suavizou.
Nas primeiras semanas de 2016; da Nvidia O preço das acções quase não se alterou em comparação com os ganhos acentuados dos anos anteriores, à medida que outras indústrias flutuam sob a incerteza económica.
Alguns analistas interpretam isto como um sinal de que os mercados estão cada vez mais concentrados nas oportunidades e nas métricas de implementação do mundo real, em vez de apenas na implementação narrativa.
Parte dessa recalibração é uma preocupação mais ampla sobre o que alguns observadores chamam de “bolha da IA”, onde as avaliações do sector podem ficar desligadas dos fundamentos económicos subjacentes.
Quer esse título seja justo ou não, reflete a verdadeira ansiedade dos investidores em relação à sustentabilidade, ao retorno do investimento e à rapidez com que as grandes empresas de IA transformarão o hype num crescimento consistente de receitas.
O que a Nvidia pode e deve fazer?
Para Nvidiadesta forma, os ganhos não serão julgados simplesmente pelos números de receitas. Ouvirei atentamente alguns sinais específicos do mercado;
- Pergunte pela trajetória de hiperescaladores e alguma nuvem. Os ciclos de investimentos ainda estão acelerando ou mostrando sinais de trânsito?
- Liderado sobre futuras festas. Uma perspetiva vaga ou cautelosa poderá alastrar-se a mercados com um elevado crescimento dos preços da Nvidia avaliação
- Comentários sobre guerra competitivaespecialmente em torno de empresas, ecossistemas de software e como a empresa planeja responder às tendências do silício customizado.
- Cadeia de abastecimento e riscos geopolíticosincluindo preços de memória e restrições de exportação que afetam Nvidiapode vender o futebol anterior.
A forte batida dos lucros pode ser confirmada com segurança de que o mercado não está desacelerando com os gastos com IA e que Nvidia o núcleo dessa demanda permanece. No entanto, os sinais são ligeiramente instáveis ou mistos, validando algumas das narrativas mais cautelosas e levando a mais vendas de tecnologia.
O relatório da Nvidia é relevante porque o défice tornou-se um indicador dos gastos em infra-estruturas de IA e, por extensão, da forma como os investidores valorizam o crescimento no sector da tecnologia.
Se a empresa mostrar que a força da procura e os preços permanecem robustos, o touro apoia um argumento mais amplo para a adoção da IA. Caso contrário, poderá ver-se um argumento a favor da revisão da IA no investimento, com implicações muito além do apelo de uma única empresa.
Nesse sentido, este trimestre não se trata apenas de fichas ou retornos trimestrais. Trata-se de confiança: manter o controlo da IA, captar o ciclo dos projetos e a narrativa que representou uma das histórias de crescimento mais notáveis da história recente do mercado.
Você pode encontrar um relatório financeiro aqui.
