Enquanto os comerciantes regressavam a Wall Street na manhã de segunda-feira, a questão é se uma nova guerra no Médio Oriente causará o que anteriormente era uma corrida de alta no mercado de ações dos EUA. E poderá isto revelar a sua resiliência face a outra crise geopolítica?
A volatilidade tem sido uma questão fundamental desde a abertura dos mercados esta semana. Depois que os Estados Unidos e Israel começaram a atacar o Irã várias vezes. E Teerão respondeu bombardeando alvos militares e económicos em todo o Golfo Pérsico.
Com algumas exceções importantes, como as empresas downstream de petróleo e gás. Veja as ações subindo para trás devido a perturbações no fornecimento global Mercado de ações dos EUA Está sob pressão do ataque e da estratégia de retaliação multifacetada do Irão.
Mas, excluindo a forte liquidação de terça-feira, o impacto geral é diverso. Antes da reunião de sexta-feira, o Dow caiu cerca de 2 por cento, com o Nasdaq subindo por uma margem semelhante e o S&P 500 pouco alterado. Embora a maioria das pessoas considere o impacto económico mais amplo da “Operação Fúria Épica”
A reação do mercado a ‘Surpreendentemente silenciado’
“Embora o mercado tenha sido afectado desde o ataque EUA-Israel ao Irão, a venda foi surpreendentemente fechada pelos padrões históricos”, disse Steve Hanke, professor de economia aplicada na Universidade Johns Hopkins que serviu no Conselho de Consultores Económicos do Presidente Ronald Reagan.
“Isto é especialmente digno de nota porque o mercado de ações dos EUA está atualmente dentro dos limites da bolha e é vulnerável a choques externos”, disse ele. Semana de notícias.
E de acordo com George Smith, estratega de carteiras da empresa de gestão de fortunas LPL Financial, a resposta até agora tem sido: “É mais semelhante às flutuações geopolíticas gerais do que aos desvios estruturais do mercado”, com o petróleo e o ouro, portos seguros, a movimentarem-se previsivelmente em alta. enquanto as ações enfraquecem
As guerras destroem os mercados?
em Publicar análise na última quarta-feira, Smith comparou a reação com o que se seguiu a outros terremotos. Concluiu que “o padrão de movimento do mercado que vimos após este aumento parece ser consistente com eventos históricos”.
Surge uma história familiar: uma liquidação repentina e repentina seguida de uma recuperação quando o mercado aparece. Mas a profundidade da perda e a taxa de recuperação variaram significativamente em mais de duas dúzias de estudos de caso.
Por exemplo, após o início da Guerra Árabe-Israelense em 1967, o S&P 500 caiu 1,5% no pregão seguinte. Este foi o ponto mais baixo do mercado durante o conflito. Depois de Saddam Hussein lançar esforços para anexar o Kuwait, os stocks caíram quase 17% em 10 semanas, demorando mais de seis meses a regressar aos níveis anteriores ao conflito.
Mas, no geral, a retração média do S&P 500 durante estes eventos foi inferior a 5% no passado. e geralmente atinge máximos anteriores dentro de algumas semanas.
“De acordo com os eventos geopolíticos que estudamos, a redução geral foi em média de -4,4%”, disse Smith. Semana de notícias“Com os mercados se estabilizando e chegando ao fundo do poço em média 18 dias após o evento, antes de recuperarem para os níveis pré-evento em uma média de 39 dias.”
Mas ele admite que as variáveis podem influenciar muito a profundidade e a duração de uma falha de mercado. O principal factor é o “pano de fundo económico” do conflito
“O mercado não gosta de incerteza. Mas geralmente adaptam-se rapidamente. Isto a menos que haja um evento desencadeador ou coincida com uma tensão económica mais ampla, como uma recessão”, disse ele.
Como Markes responderá ao Irã?
“As guerras geralmente amplificam as vulnerabilidades económicas existentes, em vez de desencadear uma quebra do mercado independente”, disse o Dr. DA Hellyer, membro sénior do Royal United Services Institute (RUSI).
“Por exemplo, quando uma guerra coincide com uma recessão. Energia chocante ou condições de crédito restritivas, as consequências económicas serão ainda mais graves”, disse ele. Semana de notícias. “A guerra funciona, portanto, principalmente como um multiplicador de risco. Não é um motor independente do colapso do mercado.”
E novos conflitos na Ásia Ocidental encontraram-se em concorrência com outros desenvolvimentos económicos. Isso ocorre porque os analistas tentam atribuir a culpa às flutuações do mercado.
Os índices americanos caíram acentuadamente no início do pregão de sexta-feira, o que Forbes, Jornal de Wall Street, e outros, juntamente com a estreia inesperada de P.Números de emprego do Ministério do Trabalho O mesmo se aplica aos comentários do presidente Donald Trump. Trump diz que a guerra terminará com a “rendição incondicional” do Irão
E o economista John Llewellyn, sócio da empresa de consultoria Independent Economics, disse que outras ameaças não têm nada a ver com o impacto do Irão na economia dos EUA. Isto poderia atenuar qualquer reação significativa do mercado.
“Penso que o ponto importante aqui é que não importa quem pensa na guerra em geral e nesta guerra em particular, é pouco provável que se revele particularmente cara, digamos 20-30 mil milhões de dólares. Quando o orçamento federal é de 7 biliões”, disse ele. Semana de notícias“Porque o mercado não respondeu ao défice de 1,6 biliões de dólares. É, portanto, pouco provável que o mercado responda aos custos desta guerra.”
Mas, como mostra o relatório de Smith, a reação do mercado, mesmo o colapso, pode levar várias semanas para que isso se concretize. E dada a trajectória incerta do conflito actual, alguns dos seus aspectos são surpreendentes até mesmo para aqueles que estão na origem do conflito. O impacto total só é conhecido retrospectivamente. E depende de como e por quanto tempo esse conflito se desenrolará.
“A duração das operações militares. Impacto nas rotas marítimas e quaisquer efeitos O impacto da situação política no Irão no resto da região determinará a direcção do mercado”, disse Carsten Brzeski, Chefe de Global Macro Research do ING. “No entanto, outro factor de risco poderá ser os ataques terroristas nos Estados Unidos e na Europa. Mesmo que as operações militares na região do Médio Oriente tenham terminado.”
“O mercado estará atento para ver se o conflito continua ou se expande regionalmente”, disse Helier. “Especialmente considerando estes últimos relatórios sobre grupos curdos-iranianos apoiados pela CIA/Mossad que desencadearam uma revolta no Irão. Operações do Hezbollah e ataques israelitas no Líbano Atividades voluntárias xiitas iraquianas Ataques à infraestrutura energética do Golfo da Tailândia ou perturbações marítimas prolongadas por parte dos Houthis.”
E Jeff Buchbinder, estrategista-chefe de ações da LPL Financial, acredita que a maior conscientização de Trump sobre as consequências internas da Operação Epic Fury pode determinar a sua duração.
“Num ano de eleições intercalares, a administração Trump não quer que os preços da energia disparem”, disse ele. Semana de notícias“Isso deveria limitar a duração deste conflito. No entanto, ninguém deveria subestimar um regime desesperado que enfrenta uma ameaça existencial.”
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