As ações da Netflix caíram mais 8% na sexta-feira, depois que o relatório de lucros da empresa no segundo trimestre foi misto. Os resultados da empresa estiveram globalmente em linha com as expectativas de Wall Street, mas não foram suficientes para acalmar as preocupações dos investidores quanto ao crescimento futuro.
O streamer relatou uma previsão mais fraca do que o esperado depois de reduzir sua perspectiva de receita para o ano inteiro para entre US$ 51 bilhões e US$ 51,4 bilhões, mas ainda espera que a receita publicitária dobre em relação ao ano anterior, para US$ 3 bilhões. Para o terceiro trimestre, a empresa espera que a receita aumente 11,7%, para US$ 12,86 bilhões. O lucro líquido foi de US$ 3,45 bilhões, ou 82 centavos por ação. O lucro operacional foi de US$ 4,3 bilhões, com uma margem operacional de 33,2%.
Também com impacto no preço das ações da Netflix está a decisão da empresa de retirar a transparência em torno dos seus dados de envolvimento, passando de relatórios semestrais para publicação anual a partir de 2027, a fim de manter o foco dos investidores nas receitas e no lucro operacional. A empresa disse que continuará a reportar dados por título e tempo total de visualização, incluindo listas semanais dos 10 melhores filmes e séries de mais de 90 países.
“Indo para os lucros (do segundo trimestre), a Netflix se tornou uma ação de campo de batalha, pressionada por preocupações sobre a desaceleração do engajamento, a desaceleração do crescimento da receita e o potencial para fusões e aquisições transformadoras”, disse a analista do Bank of America, Jessica Lief Ehrlich. “Embora os resultados tenham sido próximos, eles não foram fortes o suficiente para mudar fundamentalmente a conversa.”
As ações, negociadas a US$ 67,92 por ação na manhã de sexta-feira, atingiram brevemente uma baixa de 52 semanas de US$ 65,08 por ação durante as negociações de pré-mercado. As ações caíram 46% no ano passado e 25% desde o início do ano.
Ehrlich disse que muitos dos riscos associados a um “negócio em transição” parecem estar refletidos nas ações da Netflix e acredita que o cenário atual apoia aquisições estratégicas maiores. No entanto, a bolsa argumentou que “o valor estratégico da plataforma, que atinge mais de 300 milhões de assinantes em todo o mundo e conta com horas de envolvimento diário nos principais mercados, está a ser subestimado”.
“Embora estas preocupações provavelmente persistam no curto prazo, a Netflix demonstrou repetidamente a capacidade de adaptar o seu modelo, agir contra as tendências em mudança da indústria e aumentar o valor para os acionistas ao longo do tempo”, acrescentou Ehrlich. “Esperamos que o preço das ações da Netflix seja ainda mais acelerado pelo forte impulso contínuo de assinantes e lucros, juntamente com um longo caminho a seguir em publicidade e oportunidades ao vivo.”
Houve também opiniões mais críticas. O analista da Third Bridge, John Conca, disse que os esforços da empresa para aumentar o engajamento, como adicionar podcasts de vídeo,
Apesar de anunciar um aumento de 2% no engajamento ano após ano, a Netflix tem “pouco a fazer” para superar os temores de Wall Street.
“Embora seja certamente possível que esses formatos orientados por criadores estejam capturando novas horas de exibição genuínas em uma base maior, o fato de não estarmos vendo o aumento relatado nas horas de exibição por membro indica que é improvável que esses tipos de conteúdo façam uma diferença significativa na promoção do engajamento e, em última análise, no valor da assinatura”, disse Konka. “No segundo semestre deste ano, o poder de preços de curto prazo da Netflix dependerá de sua capacidade de entregar verdadeiros sucessos, em vez de experimentar conteúdo marginal.”
Ele argumentou que a monetização do nível apoiado por anúncios precisa ser “significativamente acelerada no curto prazo” para compensar a maturidade do negócio.
“Até que consiga escalar seu negócio de publicidade a ponto de preencher legitimamente a lacuna (na receita média por membro) do nível padrão, a empresa estará sob pressão significativa de saturação do mercado padrão, especialmente porque plataformas UGC como YouTube e TikTok continuam a roubar participação de audiência”, alertou.
Conka também não descartou a possibilidade de a Netflix considerar a NBCUniversal como um “próximo parceiro lógico de fusões e aquisições” após se separar da Comcast nos próximos 12 meses.
“Embora haja bagagem dada a exposição linear da NBCU, o acordo com a TF1 poderia ser um modelo para modernizar sua programação de transmissão e integração direta em sua plataforma”, disse ele. “A NBCU ganhará exposição significativamente maior ao inventário esportivo premium, bem como à biblioteca de estúdio igualmente forte oferecida pela WBD.”
Ainda mais no futuro…
