A Reserva Federal dos EUA manteve as taxas de juro estáveis pela segunda vez este ano, uma medida amplamente esperada face à turbulência no Médio Oriente e ao aumento dos preços da energia.
As autoridades do Fed enfrentam uma série de questões a considerar na sua reunião desta semana: o aumento dos preços do petróleo e do gás, a inflação flutuante que permanece acima da meta do Fed de 2% e um mercado de trabalho enfraquecido que viu uma perda inesperada de 92.000 pessoas no mês passado.
Todos, exceto um dos 12 membros votantes do comitê, votaram para manter as taxas de juros na faixa de 3,5% a 3,75%, resistindo à forte pressão de Donald Trump para reduzir os custos dos empréstimos, sob o risco de aumentar os preços no longo prazo. O governador do Fed, Stephen Miran, nomeado por Donald Trump no outono passado, foi o único a discordar.
Numa declaração, o conselho observou que “a incerteza relativamente às perspectivas económicas permanece elevada” e “as implicações dos desenvolvimentos no Médio Oriente para a economia dos EUA permanecem incertas”. Nas novas projecções, os responsáveis da Fed indicaram que ainda esperam um corte nas taxas de um quarto de ponto este ano – inalterado em relação ao consenso de Janeiro.
Após o anúncio do Fed ter realçado a incerteza em torno dos preços do petróleo, as ações dos EUA caíram acentuadamente na tarde de quarta-feira. O Dow caiu mais de 1,6%, enquanto o S&P 500 e o Nasdaq caíram mais de 1,3%.
A decisão do Fed ocorre no momento em que os EUA e Israel se aproximam da terceira semana da sua guerra com o Irão, e é convincente bancos centrais em todo o mundo para decidir como pesar preços disparados do gás e eles impacto nas cadeias de abastecimento globais.
“Em muitos aspectos, os choques energéticos são um pesadelo para os banqueiros centrais porque criam tensão entre um mercado de trabalho fraco e o aumento da inflação”, disse Joe Brusuelas, economista-chefe da RSM, na terça-feira, antes da decisão do Fed. “Embora (a Fed) possa tomar medidas para enfrentar a crise financeira, imprimindo dinheiro e injectando liquidez no sistema financeiro, não pode imprimir petróleo.”
O comité de política monetária do Banco de Inglaterra também deverá manter as taxas de juro inalteradas na quinta-feira, face à incerteza económica global.
Numa conferência de imprensa após o anúncio do banco central, o presidente da Fed, Jerome Powell, reconheceu que os preços mais elevados da energia impulsionariam a inflação no curto prazo, mas disse que era “muito cedo para saber o âmbito e a duração do potencial impacto na economia”.
“A economia dos EUA está indo muito bem”, disse ele. “É que não sabemos qual será o impacto e, na verdade, ninguém sabe.”
Powell também reconheceu que, embora os gastos dos consumidores nos EUA continuem fortes e os salários reais tenham aumentado durante quase três anos, muitos americanos ainda sentem o aperto.
“Serão necessários vários anos para obter benefícios reais e positivos, para que as pessoas possam se sentir bem novamente”, disse ele. “Isto torna-nos ainda mais empenhados, sempre que possível, em devolver a inflação a 2% numa base sustentável.”
Trump disse recentemente que o aumento dos preços do petróleo era um “preço muito pequeno a pagar” para atingir os seus objectivos em relação ao Irão e seria uma bênção para os produtores de petróleo americanos, que ganhariam “muito dinheiro” com o aumento da procura.
Esta é a mesma postura desafiadora que ele assumiu em relação ao impacto das tarifas na economia global. A inflação nos EUA passou de 2,3% em Abril passado para 3% em Setembro, antes de cair novamente para 2,4% no início deste ano. Os economistas também observaram que o mercado de trabalho tem estado essencialmente estável desde que as tarifas de Trump foram anunciadas pela primeira vez, com apenas 181.000 empregos adicionados à economia em todo o ano de 2025 – o número mais baixo desde a pandemia de Covid-19.
Powell disse que as políticas comerciais e de imigração de Trump causaram instabilidade na economia dos EUA, colocando-o em desacordo com o presidente, que no ano passado exigiu taxas de juros mais baixas.
O presidente do Fed foi alvo de críticas específicas de Trump, que perguntou nas redes sociais na manhã de quarta-feira: “Quando será ‘tarde demais’ para Powell baixar as TAXAS DE JURO?”
Um juiz federal suspendeu na semana passada uma investigação criminal promovida pelo Departamento de Justiça contra Powell por causa de reformas na sede do Fed. Powell classificou a investigação como um “pretexto” para pressionar a Fed a baixar as taxas de juro, e o juiz concordou que havia uma “montanha de provas” mostrando que a ação tinha como objetivo pressionar Powell.
Embora a administração Trump tenha prometido recorrer da decisão, isso atrasará a confirmação de Kevin Warsh, o escolhido pela Casa Branca para ser o próximo presidente do Fed, que deverá ajudar a concretizar o desejo do presidente de reduzir as taxas de juro.
Na quarta-feira, Powell observou que se o próximo presidente do Fed não for confirmado até ao final do seu mandato, em 15 de maio, continuará a servir como presidente até que um substituto seja confirmado, acrescentando que “não tem intenção de deixar o conselho até que a investigação seja verdadeiramente transparente e final”.
Numa outra tentativa de impedir a interferência de Trump no banco central, o Supremo Tribunal também está preparado para decidir antes de Junho sobre a demissão de Lisa Cook, governadora do Fed. Os juízes do tribunal pareciam particularmente céticos em relação aos argumentos orais da administração Trump em janeiro, com o nomeado de Trump, Brett Kavanaugh, a questionar o potencial impacto negativo na economia se a Casa Branca conseguisse exercer controlo sobre o conselho de administração da Fed.
Esta é a última reunião do Fed para Powell, cujo mandato termina em maio, após oito anos como presidente do banco central. Não está claro se Powell mudará o seu precedente e optará por permanecer membro do conselho do Fed até o seu mandato como governador do Fed terminar em janeiro de 2028.
“Sobre a questão de saber se continuarei a servir como governador após o término do meu mandato e após a conclusão da investigação, ainda não tomei uma decisão”, disse Powell na quarta-feira. “Tomarei essa decisão com base no que considero melhor para a instituição e para as pessoas que servimos.”
