A Reserva Federal dos EUA manteve as taxas de juro inalteradas pela quarta vez este ano, após a sua primeira reunião sob o comando do novo presidente Kevin Warsh, nomeado por Donald Trump que assumiu o comando do banco central durante um período tumultuado para a economia dos EUA.
“A actividade económica está a expandir-se a um ritmo sólido, apesar da crescente incerteza, causada em parte pelos conflitos no Médio Oriente”, afirmou o comité de mercados abertos da Fed num breve comunicado. “O crescimento da produtividade e o investimento de capital têm sido fortes. O crescimento do emprego acompanhou o ritmo da força de trabalho e a taxa de desemprego não mudou muito.”
Espera-se que o Fed mantenha as taxas de juros na faixa de 3,5% a 3,75%, onde estão desde dezembro. A decisão foi apoiada por unanimidade pelo comitê de votação do Fed.
A declaração política mensal deste comitê é mais curta do que as declarações anteriores. A declaração reconheceu que “a inflação permanece elevada em comparação com a meta de 2% do comité, reflectindo em parte choques de oferta que fizeram subir os preços em certos sectores, incluindo a energia”, e disse que o banco central “proporcionará estabilidade de preços”.
O Fed divulga uma série de projeções que descrevem quando as autoridades esperam que ocorram mudanças nas taxas de juros. Nove membros projetam pelo menos um aumento nas taxas este ano. Warsh confirmou que foi o único conselheiro que não contribuiu para as projeções.
As projeções marcam uma mudança de perspetiva em relação a apenas alguns meses atrás: a última vez que a Fed divulgou as suas projeções, em março, 12 dos 19 responsáveis previram pelo menos um corte nas taxas até ao final do ano.
Warsh inicia seu mandato de quatro anos como presidente num momento em que a economia dos EUA está sofrendo com o aumento da inflação e a incerteza geopolítica.
Um forte aumento nos preços da energia causado pela guerra no Médio Oriente empurrou a inflação para 4,2% – o nível mais elevado observado nos EUA desde 2023 e muito aquém da meta de 2% da Fed. Embora o anúncio de um acordo de cessar-fogo entre os EUA e o Irão tenha feito com que os preços do petróleo caíssem para o nível mais baixo dos últimos três meses, serão provavelmente necessários meses para que os preços da energia regressem aos níveis anteriores à guerra.
Enquanto isso, os rendimentos por hora caíram 0,7%, ajustados sazonalmente, indicando que o aumento dos preços eliminou os ganhos salariais no ano passado.
Mas ainda não está claro se uma inflação mais elevada convencerá a maioria dos 12 membros do Fed que votaram a favor de um aumento das taxas. A inflação subjacente, que exclui os preços voláteis dos alimentos e da energia, aumentou apenas ligeiramente, para 2,9%, em relação ao ano anterior. O mercado de trabalho do país também é relativamente forte, com a taxa de desemprego a manter-se estável em 4,3%.
Mesmo que os americanos continuem a recusar o aumento dos preços, Trump continua a defender a redução das taxas de juro, mas disse na semana passada que não “queria ter um grande impacto” no Warsh.
“Kevin é incrível e quero que ele faça o que quiser”, disse Trump em entrevista ao Meet the Press da NBC News, ao mesmo tempo que reiterou o seu desejo de reduzir as taxas de juro.
Antes de ser nomeado pela primeira vez por Trump em janeiro, Warsh discutir sobre a importância de baixar as taxas de juro – concordando publicamente com a declaração do presidente num momento de desacordo entre a Casa Branca e a Fed.
Warsh provavelmente receberá um tratamento mais favorável de Trump do que o seu antecessor, Jerome Powell, que foi repetidamente assediado por Trump por atrasar os cortes nas taxas de juro.
Em janeiro, Powell foi incluído numa investigação federal sobre renovações na sede do Fed que ultrapassaram o orçamento, mas o Departamento de Justiça desistiu devido a pressões políticas. Powell disse que a investigação era um “pretexto” destinado a pressionar o banco central a reduzir as taxas de juros.
Ao aceitar o prêmio Perfil de Coragem John F. Kennedy no início deste mês, Powell alertou que politizar o Fed poderia prejudicar permanentemente a confiança no banco central.
“O público perderá a confiança de que o banco central tomará decisões com base exclusivamente no que é melhor para todos os americanos”, disse Powell. “A credibilidade do Fed será perdida.”
