O mercado de medicamentos para perda de peso de £ 25,2 bilhões é grande demais para ser ignorado – se acreditarmos nas últimas estimativas da Goldman Sachs. O Banco dos EUA disse que 2026 será um “ano crucial para o desenvolvimento do setor da obesidade”.
Até 2030, as vendas mundiais de medicamentos injetáveis com GLP-1 – Ozempic, Wegovy e Moujaro, além de outras novas injeções e pílulas – deverão atingir 100 mil milhões de dólares, ou 74 mil milhões de libras.
O número total poderá ser ainda maior, à medida que mais medicamentos aparecerem em forma de pílula, aumentando sua popularidade.
A Novo Nordisk, fabricante do Ozempic e do Wegovy, e a Eli Lilly, empresa de Moujaro, estão se preparando para lançar versões em comprimidos de seus sucessos de bilheteria.
Tal entusiasmo levou a empresa farmacêutica norte-americana Pfizer, que recentemente comprou o fabricante de um medicamento experimental para a obesidade, o Metsera, a dizer que o mercado de medicamentos poderá valer até 150 mil milhões de dólares (111 mil milhões de libras) até 2030.
Entretanto, como os medicamentos para perda de peso tendem a reduzir o apetite, o seu impacto na indústria alimentar e de bebidas também será maior.
Grandes empresas: até 2030, as vendas mundiais de medicamentos injetáveis com GLP-1 deverão atingir 100 mil milhões de dólares, ou 74 mil milhões de libras.
Esta semana descobriu-se que o McDonald’s avalia que o frango irá tentar o paladar das pessoas que tomam medicamentos para perder peso. Cada vez mais restaurantes sofisticados nos Estados Unidos estão reduzindo o tamanho das porções para reconquistar clientes decepcionados com porções grandes.
Aqui, supermercados e padarias como a Greggs já foram impactadas, e cervejarias como a Heineken tiveram que encontrar novos modelos de negócios.
As ações da Diageo, do grupo Guinness e da Johnnie Walker, caíram 13% no ano passado.
Vendedores de ações notáveis incluem Terry Smith, gestor de fundos da Fundsmith (da qual sou depositante).
Mas Nick Train, gestor do Finsbury Growth & Income Trust, aposta numa reviravolta do império Diageo sob a liderança do novo presidente-executivo Dave Lewis.
Estas diferenças de opinião entre investidores veteranos enviam um sinal ao resto de nós sobre a perturbação que uma revolução violenta pode causar. Seu portfólio precisa de um novo regime?
CONCURSO POR UMA PEQUENA TORTA
As perspectivas para a indústria de injeção de gordura podem ser promissoras, mas os nomes que esperam crescer (figurativamente) enfrentam grandes desafios.
Isto inclui relatos preocupantes de efeitos colaterais do medicamento – o surgimento de mais casos de pancreatite devido ao aumento do uso do medicamento. Ao mesmo tempo, mais pessoas que desejam emagrecer procuram versões mais baratas de medicamentos genéricos ou imitações dos medicamentos mais conhecidos.
Michael Leuchten, analista da corretora Jefferies, disse: “O bolo de US$ 150 bilhões acabou, mesmo que você esteja muito otimista em relação ao volume”.
A crença de que o sector, ainda hoje, pode estar demasiado lotado ajuda a explicar porque é que a Pfizer é considerada “hold” pelos analistas, apesar da aquisição da Metsera.
Mais um novo participante – a gigante britânica AstraZeneca – foi classificado como ‘compra’ por 15.408 centavos, já que a empresa recentemente fechou um acordo de £ 13 bilhões com o CSPC Pharmaceutical Group da China, que dá à Astra direitos globais exclusivos, fora da China, para a injeção mensal de CSPC que está prestes a entrar em testes clínicos em estágio inicial.
Este acordo destaca a necessidade de monitorar cuidadosamente seus estoques de gordura. Os vencedores a longo prazo poderão não ser as grandes empresas de hoje, especialmente à medida que a procura aumenta para além das Américas, da Europa, da China e de outros países como o Brasil, a Índia e o Japão.
APOSTE EM GRANDES JOGADORES HOJE
Num contexto de concorrência crescente, as ações da Novo Nordisk despencaram 49% no ano passado.
Atingindo o pico em junho de 2024, quando o preço atingiu 1.000 coroas dinamarquesas (£ 116,80), o grupo tornou-se a empresa mais valiosa da Europa.
Agora caiu para 311 coroas (36,37 libras), perdendo a concorrência da Moujaro, da Eli Lilly, cujas ações subiram 16% no ano passado.
Mas vale a pena notar que, embora Smith possa ter vendido a Diageo, a Novo Nordisk continua a ser a empresa-mãe da Fundsmith. Smith espera que a nova gestão possa fazer com que isso aconteça, mesmo que o número de genéricos continue a crescer.
No início deste mês, eles interromperam com sucesso as vendas de comprimidos genéricos Wegovy no site de telessaúde Hims & Hers nos EUA.
Esta etapa não é uma solução de longo prazo. Mas 10 analistas que acompanham a Novo Nordisk classificam-na como uma “compra”, enquanto outros 11 vêem a ação como uma “manutenção”.
Apenas dois sugerem que você deve vender. Na semana passada, o Deutsche Bank reiterou a sua recomendação de “compra”, embora com um preço-alvo inferior de 400 coroas dinamarquesas. O preço atual das ações é 311.
Parece que a ex-estrela agora é vista como um especialista valioso, com potencial para um retorno.
O Deutsche também avalia a Eli Lilly como uma ‘compra’, mas com um novo preço-alvo mais alto de US$ 1.285 (£ 951,60) contra o preço atual da corretora de US$ 1.037 (£ 768).
A maioria dos outros analistas, incluindo a Goldman Sachs, estão igualmente interessados nesta empresa farmacêutica, o que representa uma oportunidade de diversificação se possuir ações dos EUA.
Ao contrário da Alphabet, Amazon e da maioria das outras empresas líderes no índice S&P 500, a empresa não está envolvida numa corrida armamentista de inteligência artificial (IA) muito cara.
Outra razão que apoia isto são as recentes reduções de preços ordenadas pelo governo no âmbito do regime de seguro de saúde Medicare dos EUA. Isto tornaria o Moujaro (conhecido como Zepbound nos EUA) mais acessível, embora menos lucrativo.
COMO BENEFICIAR DE UMA MUDANÇA DE GOSTO
Se você possui estoques de alimentos e varejo, deve monitorá-los de perto para garantir que se adaptem ao novo ambiente.
Clive Black, da corretora Shore Capital, que viu a primeira evidência do fenômeno do supressor de gordura diet jab nas vendas dos supermercados de Natal, prevê que o impacto nas vendas será um dos aspectos mais observados de seus resultados no primeiro trimestre deste ano.
Black acrescentou que os varejistas de roupas bem informados atrairão clientes mais magros que desejam ou precisam comprar um novo guarda-roupa.
Os restaurantes de fast food também serão solicitados a mostrar engenhosidade ou perderão vendas.
Esta semana, o CEO do McDonald’s, Chris Kempczinski, disse que estava revisando o cardápio – haverá mais frango. As ações – que subiram 8% no ano, para US$ 326,54 – estão classificadas como mantidas, enquanto os analistas esperam para ver se a aposta de Kempczinki em proteínas mais magras terá retorno.
Por outro lado, as ações da Wendy’s nos EUA caíram 46% no ano passado, à medida que os clientes reduziram os pedidos de hambúrgueres.
Mais uma vez, as ações estão na defensiva enquanto os analistas aguardam estratégias para uma nova era.
Aqui no Atlântico, as ações da Greggs despencaram 23% no ano passado, como resultado de previsões de que seus rolos de salsicha exclusivos teriam melhor desempenho para os clientes “no cercado”, já que foram descritos como um sucesso na perda de peso.
Mais uma vez, os analistas estão ganhando tempo, acreditando que Greggs pode ser inovador, à medida que aumenta o número de britânicos vacinados.
O corretor Jefferies está pessimista. Por enquanto, as pessoas que usam Ozempic e outros não são, em grande parte, membros da clientela Greggs.
No entanto, é possível que mais “consumidores com maior índice de massa corporal e frequência” estejam recebendo prescrição para perda de peso, resultando na perda de alguns dos melhores clientes de Greggs.
Marcas como a Magnum Ice Cream Company também estarão sob escrutínio. Este negócio, que recentemente se separou da Unilever, também produz Ben & Jerry’s e Carte d’Or.
O chefe da Magnum, Peter ter Kulve, vê uma oportunidade em uma guloseima premium com menos calorias, mas com “mais densidade nutricional, ingredientes reais e mais proteínas”. Uma queda de 10% nas ações da Magnum este mês sugere dúvidas de que este será um prêmio suficiente para aqueles que estão na lista.
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