quando PRIMEIRA ESCOLHA Apoiada por Emilė Radytė em 2021, a sua empresa Samphire Neuroscience ainda está a construir o seu primeiro produto e o risco, segundo o seu fundo, era elevado.
Sem receitas, sem um caminho claro para o mercado, e a proposta da neurotecnologia estava cansada dos sofrimentos mensais nos quais a maioria dos investidores europeus estava relutante em se envolver.
A Samphire esgotou duas vezes desde o seu lançamento europeu, há três anos, fechou uma ronda inicial de 5 milhões de dólares da Inventura e estabeleceu-se como uma das empresas de hardware mais credíveis do continente.
PRIMEIRA VERIFICAÇÃO.
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Esta é a tese em que o fundo com sede em Vilnius já fechou um segundo veículo: 25 milhões de euros de financiamento para fundadores do Báltico na iniciação e redução pré-semente, com investimentos iniciais variando de 100.000 a 500.000 euros e capacidade de acompanhamento até 1 milhão de euros.
O financiamento é apoiado por empresários e anjos lituanos, incluindo os fundadores da Tesonet, o acelerador por trás da Nord Security e do Surfshark, bem como Alumni de Oberlo (adquirido pela Shopify em 2017) e a empresa de saúde Kilo Health.
O Ministério da Economia e Inovação da Lituânia e o tesouro estatal do ILTE também estão entre os parceiros limitados, com o ILTE comprometendo 9 milhões de euros.
O segundo novo veículo é o FIRSTPICK. O seu primeiro fundo, um veículo de 20 milhões de euros com uma empresa separada da Startup Wise Guys no final de 2022, já implantou substancialmente cerca de 100 startups do Báltico, de acordo com a empresa.
Serei um exilado no final da aventura
O investimento pré-semente nos mercados europeus emergentes não é um negócio glamoroso. Os tamanhos dos ingressos são pequenos, as empresas do portfólio geralmente superam as receitas e a necessidade de identificar os fundadores antes que qualquer coisa possa ser realizada exige muito trabalho, por isso não aumenta facilmente.
A maioria dos fundos maiores prefere entrar mais tarde, depois que a bola já mostrou tração, e deixa o primeiro passo para os anjos, aceleradores e ocasionais apostas de persuasão.
O sócio-gerente da FIRSTPICK, Dmitrij Sosunov, não fala sobre o que preenche a lacuna.
“Condições fortes muitas vezes seguem caminhos legais”, disse ele em comunicado. “Com sete anos de experiência investindo em cerca de 100 startups do Báltico, a FIRSTPICK viu o mercado subestimar consistentemente o tipo de talento que você procura.”
O financiamento é uma afirmação definitiva de que quando os investidores estrangeiros entram nos mercados emergentes com listas de verificação padronizadas, histórico de trabalho da FAANG, credenciais da Ivy League, saídas anteriores, tendem a ignorar as pessoas que irão realmente construir essas empresas. A FIRSTPICK quer ser mais rápida e mais disposta a parecer diferente.
A evidência do portfólio é pelo menos sugestiva. Além do Samphire, o exemplo mais citado do fundo é a Copla, uma startup de conformidade de segurança cibernética fundada pelo empresário Vide Aurimas Bakas e seus cofundadores em 2023.
A FIRSTPICK juntou-se à rodada pré-seed de € 650.000 da Copa como o primeiro investidor institucional, quando o produto ainda era inicial e competia por atenção com contas regtech mais estabelecidas.
À medida que a Copla cresceu para servir mais de 100 clientes europeus organizados, atingiu receitas recorrentes anuais de sete dígitos e fechou uma Série A de 6 milhões de euros em fevereiro de 2026.
Esse fundo concentrar-se-á
O novo veículo tem um foco temático mais nítido do que o primeiro FIRST PICK. Centrar-se-á no programa AI-first e nas fases iniciais de formação, concepção e pré-semeadura de empresas na Estónia, Letónia e Lituânia.
Esse facto geográfico: embora a Estónia tenha um ecossistema maduro em fase inicial no legado do Skype e da Transferwise, a Letónia e a Lituânia carecem historicamente de infra-estruturas pré-sementes, com investidores em dinheiro e sementes de crescimento presentes, mas relativamente poucos intervenientes dispostos a preencher o primeiro cheque.
O primeiro trabalho foi realizado nessa lacuna desde a sua fundação.
O ecossistema de startups da região do Báltico estava a crescer rapidamente. De acordo com o Baltic Startup Funding Report compilado conjuntamente pela PRIMOPICIO e Practica Capital, os investimentos de risco nas três regiões passaram de 505 milhões de euros em 2024 para 607 milhões de euros em 2025, com um crescimento significativo em períodos anteriores.
A IA desenvolveu-se como um sector dominante ao longo da linha do capital, representando 46 por cento do investimento, uma proporção mais elevada do que na Europa como um todo, onde o valor era de 35,5 por cento, embora 65 por cento ainda esteja abaixo dos EUA.
Tadas Gudaitis, Membro do Conselho de Administração do ILTE, estabeleceu a continuidade da participação do fundo público em termos estratégicos. “Continuamos a nossa colaboração com a FIRSTPICK, como evidenciado pela sua forte capacidade de selecionar e nutrir equipes líderes.” ele disse.
“Enquanto investimento estratégico com um compromisso de 9 milhões de euros, o nosso papel não é apenas aconselhar o capital, mas também incentivar o negócio dos investidores privados.”
A estrutura, âncora pública ao lado dos co-atores privados, a antecessora do ILTE INVEGA olhava para a abordagem, como o primeiro instituto PRIMUSPICK costumava remeter.
Limites do argumento
O financiamento de argumentos de venda para fundadores não tradicionais é realmente diferente da prática típica de posição de capital de risco, e os modelos de portfólio são reais.
Mas deve-se notar que tanto Bakas da Copla quanto Radyt da Samphire são profissionais experientes com registros diretamente ligados às suas empresas, completamente alheios ao fundador que o Baltic Startup Funding Report identifica como tendo domínio nos círculos de financiamento em 2025.
O “construtor desdenhoso” e o “operador habilidoso” nem sempre são pessoas diferentes; o que PRIMUSPICK provavelmente faz é identificar trabalhadores em domínios ou geografias que ainda não estão a prestar atenção a fundos maiores, o que é uma afirmação mais precisa e mais defensável.
Com 25 milhões de euros, o fundo é suficientemente pequeno para que mesmo um resultado modesto, uma empresa do portfólio que atinja a Série B com a participação de fundos maiores, possa gerar rendimentos significativos.
A questão para o FIRSTPICK, para qualquer fazenda de pré-semente no ecossistema em crescimento, mas relativamente pequeno, é se seus resultados chegam suficientemente ao material.
A região do Báltico produz alguns resultados substanciais e cresce a partir de empresas em crescimento.
Se serão suficientes com rapidez suficiente para gerar o rendimento do novo fundo, o LP ficará à espera da base, que perfaz estes 25 milhões de euros.
“Vemos o nosso dinheiro como o início de um ataque mais amplo”, disse Sosunov. “Quando o setor tecnológico do Báltico cresce, toda a economia cresce. O nosso objetivo é ajudar as melhores pessoas a lançarem aqui as suas ideias para construir planos de negócios que beneficiem toda a região.”
É uma proposta de gestor de fundos, mas é também uma descrição razoável do que os investidores em fase inicial realmente fazem em ecossistemas mais pequenos. Quando estão a trabalhar, estão a criar um pipeline, que a cabeça nos bastidores está a seguir.
