A indústria de streaming e entretenimento acaba de testemunhar uma das maiores apostas de todos os tempos, de acordo com observadores da indústria. Não só é histórico na sua escala, mas também se prevê que irá perturbar Hollywood e os negócios da mídia como os conhecemos.
Depois de anos de Warner Bros. Uma invenção de bilhões de dólares em peso, composta de latão audiência abaixo da corda e a concorrência acirrada das plataformas de streaming, a empresa está considerando grandes mudanças estratégicas, incluindo a venda de seus ativos de jogos para um de seus rivais.
Vários grandes players viram o potencial de adquirir gigantes da mídia e, em dezembro, a Netflix anunciou que iria adquirir o estúdio WBD por US$ 82,7 bilhões.
Mas, num movimento surpreendente de última hora este mês, parece agora que a Paramount, liderada por David Ellison, será a vencedora desta guerra de licitações, oferecendo 111 mil milhões de dólares por todos os activos da Warner Bros. Discovery, incluindo estúdios, HBO, plataformas de streaming, jogos e redes de televisão como CNN e HGTV. O principal em si foi recentemente adquirido por Ellison com o apoio significativo de seu pai, o oráculo do presidente, a sexta pessoa mais rica do mundo, e do principal doador de Trump, Larry Ellison.
A oferta pública inicial ainda aguarda a aprovação formal do conselho de administração do WBD e qualquer potencial aquisição também poderá estar sujeita a pressão dos reguladores.
Vamos detalhar exatamente o que está acontecendo, o que está acontecendo e o que vai acontecer.
O que aconteceu até agora?
Tudo começou em outubro, quando a Warner Bros. Discovery (WBD) O potencial para exploração de sal foi revelado recebido de vários participantes importantes do setor.
Coisa tecnológica
São Francisco, Califórnia
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13 a 15 de outubro de 2026
O processo de licitação rapidamente se tornou competitivo e a Paramount e a Comcast surgiram como concorrentes sérios governante inicialmente como líder.
No entanto, o conselho do WBD finalmente decidiu que a oferta da gigante de streaming Netflix era a mais atraente. A Netflix ofereceu US$ 82,7 bilhões apenas pelos filmes, televisão e ativos da Warner.
Assim ordena fazer a guerra. Ele acreditava que seu preço principal, incluindo US$ 108 bilhões por todos os ativos da Warner, era superior à oferta da Netflix, que é focada em streaming e streaming. Para o acordo, a Netflix revisou seu acordo em janeiro para uma oferta em dinheiro de US$ 27,75 por ação da Warner Bros. A descoberta, tranquilizou ainda mais o investidor e abriu caminho para o acordo.
ele continuou seus esforços para adquirir a WBD. Ainda assim, a Warner Bros. rejeitou repetidamente as suas ofertas, citando preocupações sobre o pesado fardo da Paramount e o aumento do risco associado à sua proposta, incluindo preocupações sobre a participação dos investidores no pagamento da oferta da Paramount, que inclui fundos sauditas, catarianos e de Abu Dhabi. O conselho observou que a oferta da Paramount teria deixado a empresa combinada sobrecarregada com dívidas de US$ 87 bilhões, um risco que eles não estavam dispostos a correr na época.
Em janeiro, a Paramount entrou com uma ação judicial buscando fazer mais em relação à Netflix. Um mês depois, a empresa pediu muito alívio anunciando oferecer uma “taxa de ticking” de US$ 0,25 por ação aos acionistas do WBD para cada parte do acordo que não for concluída até 31 de dezembro de 2026. Ele também disse que pagaria uma taxa de US$ 2,8 bilhões se a Warner se retirasse do acordo com a Netflix.
Depois, numa última tentativa de chegar a um acordo, o governante aumentou a sua oferta para 31 dólares por acção em Fevereiro. Esta é a placa WBD longas discussões com a Paramounte sobre um potencial acordo, considerando-o uma oferta superior. A Netflix se recusou a aumentar o pedido e fechou as portas.
“Uma transação bem-sucedida teria criado valor para o parceiro com um caminho claro para a aprovação regulatória”, disseram os co-CEOs da Netflix, Ted Sarandos e Greg Peters. é dito no anúncio No dia 26 de fevereiro “Mas sempre fomos castigados, e o preço exigido para corresponder à última oferta da Paramount Skydance, o negócio não é mais atraente financeiramente, então nos recusamos a encomendar a Paramount Skydance.”
Além dos bilhões já devidos à Paramount, a empresa também tem dívidas de US$ 33 bilhões com a Warner Bros. de acordo. Será tranquilo apoiado através de uma obrigação de dívida de US$ 54 bilhões do Bank of America Merrill Lynch, Citi e Apollo Global Management, bem como de US$ 45,7 bilhões em ações de Larry Ellison.
Obstáculos regulatórios e outras preocupações
Além da assunção de dívidas substanciais como um encargo financeiro significativo, o governante encontrou uma série de outros obstáculos ao lidar com o WBD que poderiam afectar o resultado da transacção.
Por um lado, Ellison alertou sobre reduções significativas esperadas num futuro próximo. Já existem preocupações generalizadas entre os críticos sobre potenciais perdas e lucros mais baixos.
Ellison também foi visto como uma figura controversa da indústria e proprietário da CBS News, simpático e apoiador da administração de Donald Trump, cujo pai, Larry Ellison, é um grande doador. Sob a propriedade da Paramount por Ellison, relatando que as críticas à gestão foram rejeitadas ou aumentaram o escrutínio por Ellison ou pelo chefe da CBS News, ele enfrentou o desafiante conservador Bari Weiss.
Isso causou alguma preocupação na Warner Bros. Trump pediu pessoalmente perdão às novas divisões que o criticavam, incluindo um Um acordo de US$ 16 milhões da CBSantes de sua FCC provaria A aquisição da Paramount por Ellison. Antes de a Netflix desistir do acordo, Trump forçou Susan Rice, ex-funcionária da Casa Branca de Biden, a demitir-se de seu conselho. Ele disse publicamente sua vontade trazer a corrente até o calcanhar sob novos proprietários.
O escrutínio regulatório é outro obstáculo. Uma fusão tão grande atraiu a atenção dos legisladores.
Por exemplo, o procurador-geral da Califórnia, Rob Bonta é dito no anúncio em 26 de fevereiro, “Esses dois titãs de Hollywood não passaram pelo escrutínio regulatório – o Departamento de Justiça da Califórnia tem uma investigação aberta e pretendemos prevalecer em nossa revisão.”
Apoiado pela Netflix ontem, foi revelado por. A CONGREGAÇÃO DE 11 procuradores-gerais estaduais Ele instou o Departamento de Justiça dos EUA (DOJ) a rever a fusão, alegando que ela restringiria a concorrência e aumentaria os preços das assinaturas. O anúncio foi feito meses depois pelos senadores norte-americanos Elizabeth Warren, Bernie Sanders e Richard Blumenthal. da Divisão Antitruste do Departamento de Justiçaalertando que tal fusão poderia ter consumidores sérios e grandes indústrias. Os senadores argumentam que a fusão poderá dar aos novos gigantes da comunicação social demasiado poder de mercado, reduzindo os preços para os consumidores e matando a concorrência.
Dito isto, o pai de Ellison, o presidente da Oracle, Larry Ellison, é um importante doador de Trump e tem laços estreitos com a administração Trump. O piedoso governante de sua aquisição foi liberado no ano seguinte, logo após concordar com c.
Quando ele esperava fechar o negócio?
O acordo ainda não é definitivo.
Inicialmente, esperava-se que o acordo com a Netflix levasse a uma votação dos acionistas por volta de abril, enquanto o acordo estava previsto para ser fechado dentro de 12 a 18 meses após essa votação. Mas a transição para a Paramount provavelmente criará um novo cronograma para aprovação. Além disso, as aprovações regulamentares ainda estão pendentes e o escrutínio poderá moldar o resultado final.
Bom dia…
