A ideia de que a China está inundando o mundo Capacidade industrial adicional Geralmente com base no seu excedente de massa no comércio de mercadorias, situa-se agora Cerca de 1,2 trilhão de dólares americanos. Este número é real, mas não é inteiramente correcto interpretá-lo como evidência de excesso de capacidade sistémica.
O comércio de bens é apenas uma parte do saldo externo da China e está a ser rapidamente corroído por fluxos maiores, como importações de serviços e remessas de rendimentos de investimento.
Além disso, o excedente total da balança corrente da China é de 657 mil milhões de dólares, ou 3,4% do produto interno bruto (PIB). Um excedente muito menor na balança corrente significa que a China tem efectivamente um grande défice na balança de serviços e rendimentos. O país é um grande importador de serviços estrangeiros, que vão desde transportes a serviços financeiros.
Muitas famílias chinesas Gaste seu dinheiro no exterior E as empresas chinesas dependem de logística, seguros, licenciamento e know-how estrangeiros para operar ou fabricar bens e serviços. Tudo isto resultou num défice permanente e substancial do comércio de serviços – cerca de 200 mil milhões de dólares por ano, o que representa uma fracção do excedente de bens.
Depois, há rendimentos de investimento. A China paga uma quantidade substancial de dividendos, dividendos e receitas de juros Investidores estrangeiros que possuem fábricas, subsidiárias e participações acionárias no país. Os pagamentos, actualmente cerca de 150 mil milhões de dólares, reflectem décadas de investimento directo interno que ajudou a construir a base industrial da China em primeiro lugar. Uma parte significativa do que parecem ser receitas de exportação “chinesas”, em última análise, reverte para os proprietários de capital estrangeiro.
Isto é importante porque a sobrecapacidade é um conceito económico e não um tema de discussão sectorial. Um país que exporta bens manufaturados, mas importa serviços e paga rendimentos no estrangeiro, não está a despejar o excesso de produção no resto do mundo. Envolve-se numa troca mais complexa em que o rendimento associado à produção é parcialmente devolvido à economia global através de importações de serviços e repatriamento de rendimentos de capital.
Além disso, a composição do saldo externo da China também revela algo mais fundamental. A China é uma potência industrial, mas ainda não é uma economia rentista global. Ao contrário dos Estados Unidos ou do Japão, que recebem mais rendimento líquido de investimentos no exterior, os activos estrangeiros da China estão concentrados em Reservatórios de baixo rendimento. Entretanto, os investidores estrangeiros obtêm retornos semelhantes aos das ações na China. A balança de retorno garante que os fluxos de rendimento continuarão a sair do país e compensa o excesso da balança de pagamentos.
