O Goldman Sachs disse que os produtores globais provavelmente aumentarão a produção de commodities como cobre e lítio, limitando os ganhos nos preços do ouro, mesmo que os mercados esperem uma recuperação mais longa da commodity.
O ouro atingiu máximos recordes, enquanto uma série de outras matérias-primas subiram, à medida que governos e investidores procuravam o valor percebido de “seguro” dos activos tangíveis no meio de tensões geopolíticas e incertezas políticas, afirmou o Bank of America num relatório sobre o que a recuperação do ouro poderia sinalizar para o complexo mais amplo de matérias-primas.
Mas é pouco provável que o cobre, o petróleo de xisto e outros recursos reflitam a dinâmica do ouro. Goldman argumentou que a principal diferença é a rapidez com que a oferta pode responder.
“A oferta desempenha um papel importante na definição das tendências de preços a médio prazo noutras matérias-primas e muitas vezes ajuda a amortecer os choques de procura relacionados com os seguros, à medida que os produtores respondem aos sinais de preços, particularmente em mercados como o do petróleo e do gás de xisto dos EUA, onde a produção pode aumentar acentuadamente”, escreveram os analistas Lena Thomas, Dan Stroin e Samantha Dart.
As políticas para reforçar a segurança do abastecimento podem encorajar a sobreprodução em alguns mercados, aumentando potencialmente os riscos de concentração e a volatilidade dos preços.
“Embora esperemos que os preços do ouro subam ainda mais no longo prazo, vemos mais retornos diferenciais em todo o espaço mais amplo das commodities no caso base”, disseram os analistas.
Os preços do ouro subiram acentuadamente desde 2023, apoiados pelas fortes compras do banco central, pelas tensões geopolíticas e por uma mudança crescente entre os investidores para se protegerem contra a volatilidade do dólar americano.
