O conselho da Warner Bros Discovery (WBD) rejeitou por unanimidade a última tentativa da Paramount Skydance de comprar o estúdio. Ele disse que a oferta hostil revisada de US$ 108,4 bilhões era uma aquisição arriscada que os investidores deveriam rejeitar.
Numa carta aos acionistas na quarta-feira, o conselho do WBD disse que a oferta da Paramount estava sujeita a “financiamento de dívida extraordinário”, o que aumenta o risco de uma paralisação. Reafirmando o compromisso com o streaming, o acordo de US$ 82,7 bilhões da gigante Netflix para estúdios de cinema e televisão e outros ativos
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No entanto, alguns investidores pressionaram Matthew Halbower, CEO da Warner Bros. Pentwater Capital Management, dizendo que o conselho da gigante da mídia “cometeu um erro” ao não considerar a oferta da Paramount.
Na quarta-feira, na CNBC, Halbower classificou o acordo como “um avanço”. “Economicamente superior”
O plano de financiamento da Paramount deixará o pequeno estúdio de Hollywood com dívidas de US$ 87 bilhões assim que a paralisação for concluída. Tornando-se a maior aquisição alavancada da história. Warner Bros.’ o conselho dirigiu-se aos acionistas depois de votar contra a oferta em dinheiro de US$ 30 por ação na terça-feira. A carta foi acompanhada por um documento de fusão redigido de 67 páginas que expunha o caso para rejeitar a oferta da Paramount.
grande coisa ‘Não é suficiente’
Uma oferta revisada da Paramount “Ainda não é suficiente, especialmente dado o valor insuficiente que pode fornecer. A falta de certeza na capacidade da Paramount Skydance de concluir sua proposta; e os riscos e custos suportados pelos acionistas do WBD se a Paramount Skydance não conseguir concluir a oferta”, escreveu o conselho da Warner Bros.
A Paramount, que tem uma capitalização de mercado de cerca de US$ 14 bilhões, está oferecendo US$ 40 bilhões em ações, garantidas pessoalmente pelo bilionário cofundador da Oracle, Larry Ellison, cujo filho David é CEO da Paramount, e US$ 54 bilhões em dívidas para financiar o negócio.
Os planos de financiamento da empresa enfraquecerão ainda mais a sua classificação de crédito, que a S&P Global classifica como lixo. e prejudicou o fluxo de caixa da empresa. Isso aumenta o risco de o negócio não ser fechado. Warner Bros.’ O conselho disse que a Netflix, que está oferecendo US$ 27,75 por ação em dinheiro e ações, tem uma capitalização de mercado de US$ 400 bilhões e uma classificação de crédito de grau de investimento.
A decisão permite que a Warner Bros. continue seu acordo com a Netflix, embora a Paramount tenha revisado sua oferta em 22 de dezembro para abordar preocupações anteriores sobre a falta de garantias pessoais de Ellison, o acionista controlador da Paramount.
Paramount e Netflix estão competindo pelo controle da Warner Bros. e, como resultado, valiosos estúdios de cinema e televisão e uma extensa biblioteca de conteúdo. Franquias de entretenimento lucrativas incluem Harry Potter, Game of Thrones, Friends e o universo DC Comics; Incluindo clássicos cobiçados como Casablanca e Citizen Kane.
Netflix aplaude
Os co-CEOs da Netflix, Ted Sarandos e Greg Peters, deram as boas-vindas à Warner Bros. decisão na quarta-feira, dizendo que a empresa aceitou o acordo da gigante do streaming. “Como uma oferta superior que agregará o maior valor aos acionistas, bem como aos consumidores, criadores e à indústria do entretenimento em geral.”
O presidente da Warner Bros., Samuel Di Piazza, disse à CNBC que a empresa não está atualmente em negociações com a Paramount, mas permanece aberta a uma transação com uma empresa liderada por Ellison e que ambos os negócios têm um caminho para aprovação regulatória.
“Do nosso ponto de vista, eles precisam colocar algo interessante na mesa”, disse ele, referindo-se à oferta da Paramount.
O documento de quarta-feira dizia que a Warner Bros. o conselho se reuniu em 23 de dezembro para revisar a proposta alterada da Paramount e identificar algumas melhorias. Incluía a garantia pessoal de Ellison e uma taxa de rescisão reversa mais alta de US$ 5,8 bilhões, mas encontrou “custos significativos” relacionados à oferta da Paramount quando comparada ao acordo com a Netflix.
deve pagar taxas de cancelamento de serviço de streaming de US$ 2,8 bilhões por abandonar o acordo de fusão com a Netflix, uma taxa de US$ 1,5 bilhão para os credores e aproximadamente US$ 350 milhões em custos de financiamento adicionais. No geral, a Warner Bros. disse que incorreria em aproximadamente US$ 4,7 bilhões em custos adicionais para cancelar o acordo com a Netflix, ou US$ 1,79 por ação.
O comitê reiterou algumas das preocupações expressas em 17 de dezembro, como a de que a Paramount imporia restrições às operações do estúdio que poderiam afetar negativamente os negócios e a posição competitiva da empresa. Isso inclui a suspensão dos planos de desmembrar a rede de TV a cabo da empresa em uma empresa pública separada, a Discovery Global.
A Paramount ofereceu “compensação inadequada” por danos aos negócios do estúdio. Se o acordo com a Paramount não for fechado, diz Warner Bros.
A Paramount “falhou repetidamente em enviar a melhor oferta possível” aos acionistas da Warner Bros., escreveu o conselho. “Isso apesar da orientação clara” sobre as deficiências da licitação e possíveis soluções.
A batalha pela Warner Bros. se tornou a batalha de aquisição mais assistida em Hollywood. Enquanto vários estúdios estão correndo para competir para expandir seu tamanho. Em meio à intensa concorrência das plataformas de streaming e às flutuações das receitas teatrais,
A oferta da Netflix, porém, tem um valor de título mais baixo. Mas analistas dizem que a oferta oferece uma estrutura financeira mais clara e menos risco operacional do que a oferta da Paramount para toda a empresa. Incluindo o negócio de TV a cabo.
“A WBD não quer vender para a Paramount, então a empresa continuará rejeitando a Paramount enquanto puder”, disse Ross Benes, analista da eMarketer.
“Mas este processo está longe de terminar… A Paramount terá a oportunidade de continuar os seus esforços.”
Harris Oakmark, Warner Bros. quinto maior investidor, disse anteriormente à Reuters que a oferta revisada da Paramount era “inadequada”, observando que não era suficiente para cobrir as taxas de separação.
A Paramount argumentou que sua oferta enfrentaria menos obstáculos regulatórios. Mas a combinação da Paramount-Warner Bros criaria um concorrente formidável da líder da indústria Disney e combinaria dois grandes fornecedores de televisão e dois serviços de streaming.
A avaliação da Warner Bros. A cisão planejada de seu negócio Discovery Global, que inclui as redes de TV a cabo CNN, TNT Sports e o serviço de streaming Discovery+, é vista como um ponto forte. Os analistas avaliam o cabo em US$ 4 por ação, enquanto a Paramount oferece apenas US$ 1.
Os legisladores de ambos os partidos levantaram preocupações sobre uma maior consolidação na indústria da comunicação social. e o presidente Donald Trump dos Estados Unidos disse que planeja opinar sobre esta importante aquisição.
Em Wall Street, a Warner Bros Discovery subia 0,3 por cento no pregão do meio-dia em meio a notícias de uma oferta rejeitada. A Netflix também subiu 0,3, enquanto a Paramount caiu 0,1 por cento.
