Para um político extraordinariamente bem-sucedido, Donald Trump demonstra uma quantidade desconcertante de miopia política. Seu último gol contra foi apoiar Ken Paxton, procurador-geral do estado, contra o senador John Cornyn, com quatro mandatos, nas primárias republicanas para o Senado no Texas. O apoio de Trump ajudou a impulsionar isso instigador Maga eticamente comprometido esmagadoramente, concorrer contra o democrata James Talarico em novembro, complicando as chances do republicano de manter a cadeira.
Mas o que realmente grita “Quero que percamos as eleições intercalares” é o que Trump faz em relação à inflação, que é a questão mais vulnerável de Trump. De acordo com um Pesquisa New York Times/Siena dos eleitores registados no início de Maio, a aprovação de Trump relativamente à gestão do custo de vida ficou submersa em 42 pontos percentuais, pior do que a sua avaliação da gestão da economia (menos 31 pontos) e da guerra impopular no Irão (menos 34 pontos).
Não seria incomum que um de seus arma mais eficaz ao derrotar Kamala Harris em 2024 se voltou contra ela agora que ela está comandando as coisas. O que é verdadeiramente surpreendente é o quão disposto Trump parece estar em estabelecer um historial de formulação de políticas inflacionistas. Parece que ele decidiu que qualquer que seja o cruzamento que esteja no seu caminho, ele deve pegar o cruzamento que leva a preços mais altos.
A lista de medidas de inflação começa provavelmente com a ronda de tarifas “recíprocas” que Trump emitiu em Abril do ano passado, que ajustou, reajustou, aumentou, cortou e baixou depois de o Supremo Tribunal lhe ter ordenado que o fizesse. Um relatório do Yale Budget Lab concluiu que as taxas aumentando os preços dos bens duráveis em até 3,8% nos 13 meses até janeiro de 2026.
Trump tem sorte. Os importadores armazenaram bens importados no final de 2024 e início de 2025, em antecipação às tarifas. Mesmo quando as tarifas entram em vigor, estas absorvem custos mais elevados através de margens reduzidas. Além disso, o rápido aumento dos preços dos bens foi compensado por uma descida da inflação no sector dos serviços, que não foi afectado pela cobrança de impostos.
Até agora, ele também teve sorte com a sua campanha de deportações em massa, que não teve um grande impacto na redução de empregos em indústrias que albergam muitos imigrantes, tais como processamento de alimentos, construção, cuidados infantis e serviços de saúde. À medida que as deportações continuam, espera-se que uma oferta mais limitada de trabalhadores aumente os salários e salários ração a preços mais altos.
E é aí que a sorte termina. Digno de nota foi a sua decisão no ano passado de acabar com o aumento dos subsídios para seguros de saúde ao abrigo da Lei de Cuidados Acessíveis. Os prêmios de seguro têm saltou em média 58%.de acordo com a Fundação da Família Kaiser. As franquias aumentaram em média 37%, para um recorde de US$ 3.706. No geral, estima a KFF, até 6 milhões de americanos poderão abandonar o seu seguro este ano.
A energia é seu principal ponto fraco. A sua abordagem não regulamentada e abrangente à inteligência artificial pode não ser o principal motor do investimento maciço em centros de dados de IA que monopolizam o poder, nomeadamente aumentar os preços eletricidade. Mas, somando seus esforços para cancela a energia eólica projeto, está claro que ele não está ajudando os consumidores com o aumento das contas de eletricidade. Mesmo que seja dele admitiu estar em uma briga no caso da electricidade mais barata, os preços da energia doméstica em Abril foram 6,4% mais caros do que no ano anterior.
Depois, há a guerra que Trump decidiu travar contra o Irão, que deverá fazer com que Teerão estrangule o Estreito de Ormuz e limite drasticamente o fornecimento global de petróleo e gás. O preço médio nacional da gasolina comum gira em torno de US$ 4,50 o galão, cerca de US$ 1,30 a mais do que há um ano. Isto provocou um aumento nos preços ao consumidor, que subiram 3,8% no ano até Abril, a taxa anual mais elevada em dois anos.
É improvável que o impacto da guerra termine tão cedo. Análise de economistas da Banco Central de Dallas estima que o aumento dos preços do petróleo resultante da guerra poderá acrescentar entre 0,2 e 1,8 pontos percentuais à inflação anual até ao final do ano, dependendo da rapidez com que o estreito reabre, se permanece aberto e da incerteza sobre o futuro estatuto do estreito.
As atitudes públicas em relação à inflação são difíceis de desembaraçar. Eles pensam menos no alfabeto de índices em que os decisores políticos se concentram, como o IPC e o PCE, e mais no quanto os preços dos ovos e do gás subiram desde a última vez que se lembram. Eles odeiam a inflação, mesmo que os salários acompanhem os preços, como têm feito em média desde que Trump assumiu o cargo. Eles vêem os aumentos salariais como uma recompensa justa e a inflação como um fardo injusto, embora ambos sejam impulsionados pelas mesmas forças macroeconómicas.
Aos olhos de muitos americanos, lidar com a inflação significa não abrandar a taxa de inflação, mas forçar a descida dos preços, uma tendência que Trump defendeu da boca para fora durante as eleições presidenciais, embora a redução dos preços em geral exigisse quase certamente uma recessão profunda.
Seja qual for o seu preconceito, eles pareciam ansiosos para fazê-lo punir o titular para aumentos de preços. Um estudo com base em sondagens antes das eleições intercalares de 2022, concluiu que as pessoas que sentem pessoalmente o peso da inflação e a observam nas suas comunidades locais têm menos probabilidade de votar no Partido Democrata do que aquelas que não o fazem. (Aqueles que culpam os gastos do governo tendem a inclinar-se para os republicanos.)
A inflação será mais baixa do que é agora no dia das eleições de 2024. No entanto, os investigadores descobriram que basta perguntar às pessoas pensar na inflação faz cair o apoio à administração Biden-Harris e ao Partido Democrata. UM terceiro estudo com base na parcela real de votos, descobriu-se que a parcela de votos de Trump em 2024 aumentou mais do que em 2020 em países com inflação mais elevada.
Estes números podem não ser estatisticamente robustos, mas desde que George HW Bush perdeu para Bill Clinton em 1992, só houve uma eleição presidencial num ano com uma inflação tão elevada como é hoje. O titular, George W Bush, perdeu para Barack Obama.
Poderíamos pensar que Trump compreende isto, dado o seu sucesso na utilização da inflação como ferramenta política há dois anos. Mas quem sabe? Criticou o Fed não porque quisesse que o Fed controlasse a inflação, mas porque queria que o Fed baixasse as taxas de juro. Nesta fase, isto terá um impacto muito negativo na inflação. Talvez ele queira perder?
