Nvidia, importante fornecedora de infraestrutura de computação de inteligência artificial, vê licenciamento recorde US$ 150 bilhões em recompras de ações Na segunda-feira, a sua capacidade total de recompra atingiu 235 mil milhões de dólares até ao ano fiscal de 2028, o nível mais alto da história corporativa.
A mudança ocorre num momento em que o boom da inteligência artificial enfrenta uma dura realidade: a Nvidia, uma gigante que concebe chips, GPUs, servidores e software de alto desempenho utilizados para gerir centros de dados de inteligência artificial, é a única empresa no ecossistema a colher ganhos monetários reais.
período 2º trimestre do exercício de 2027A Nvidia relatou receita de US$ 96,2 bilhões, um aumento de 106% ano a ano, e retornou aproximadamente US$ 26 bilhões aos acionistas por meio de recompras e dividendos. CEO da Nvidia, Jensen Huang uma das pessoas mais ricas do mundoentre os 10 maiores bilionários do mundo.
Enquanto isso, as startups e laboratórios de IA que compraram sua computação ainda não conseguiram provar aos investidores que podem gerar receitas independentes. Mesmo os maiores gastadores fora da Nvidia – os chamados hiperescaladores de IA – enfrentam Centenas de bilhões de dólares em novas dívidascom ambiente Espera-se emissão direta de títulos de US$ 300 bilhões em 2026 Sozinho.
Um site chamado A inteligência artificial ainda pode ser lucrativa? Rastreia os gastos mensais acumulados versus a receita da maioria das principais empresas de IA. O painel único do desenvolvedor tenta responder a uma pergunta: “A indústria de IA como um todo recuperou o dinheiro investido em IA até o momento?” A resposta é não.
“As startups de IA estão pegando o dinheiro dos investidores e entregando-o diretamente à Nvidia para comprar chips, mesmo que as próprias startups não tenham lucro”, disse ele. Robin Wigglesworthé repórter do Financial Times e autor do próximo livro The Wonderful Debt, sobre a história do mercado de títulos.
Wigglesworth disse que esses lucros não apenas parecem fora de alcance, mas também existem muitos loops no ecossistema de IA. Circularidade significa que o capital circula entre o mesmo pequeno grupo de empresas, que atuam como investidores, clientes, fornecedores, credores e apoiadores uns dos outros.
A Nvidia tem a posição económica mais favorável na cadeia de abastecimento e está entre as que ganham mais. Como vende pás e picaretas metafóricas na metafórica corrida do ouro da IA, ela é paga sempre que qualquer plataforma, startup ou modelo empresarial cria ou atualiza recursos de IA – mesmo antes de qualquer uma delas provar se pode arcar com os custos.
As recompras acalmam os investidores nervosos à medida que aumentam as preocupações com a segurança da IA
A recompra autorizada da Nvidia é antes de tudo uma operação de confiança. O conselho de administração da empresa sinalizou a Wall Street que espera que o fluxo de caixa permaneça forte, mesmo quando os relatos de uma bolha de inteligência artificial e potenciais ameaças ao modelo de negócios parecem estar crescendo.
A medida foi “uma tentativa de apaziguar os investidores que estão muito nervosos com a inteligência artificial”. Ed ChitlenUm conhecido crítico de inteligência artificial que hospeda um podcast Melhor experiência off-line.
Zitron observou que a mera aprovação da recompra pela Nvidia não é um acordo legal. Isso não significa que a Nvidia esteja se comprometendo a comprar tantas ações, ou mesmo qualquer ação. A empresa já assumiu grandes compromissos antes, como construir um Acordos de data center no valor de US$ 100 bilhões A colaboração com OpenAI nunca se concretizou.
na segunda-feira, Nvidia também lança nova plataforma de segurança Evite que agentes autônomos de IA se comportem de maneira imprevisível e desonesta e diga que (com o tempo) os sistemas de código aberto terão proteções contra falhas de segurança anteriores.
O crítico de tecnologia e apresentador de podcast Paris Marx diz A tecnologia não nos salvaráO novo sistema de segurança de IA da Nvidia visa “alavancar a discussão atual em torno das ameaças de IA para gerar algumas manchetes positivas”, mesmo que a plataforma nunca acabe se tornando uma parte significativa da indústria ou um grande impulsionador de receitas. Ao abordar cenários apocalípticos que agora se tornaram comuns, o fabricante de chips está a proteger a sua própria prosperidade e a garantir que a procura do mercado não entre em colapso.
Por outras palavras, a empresa vendeu picaretas e pás e posicionou-se como o vigilante que impediu que a corrida ao ouro se transformasse em tumultos.
“Portanto, faz sentido introduzir algo que mitigue o perigo de uma IA desonesta – ou pelo menos seja percebido como mitigando esse risco – para manter o show funcionando”, disse Wigglesworth à CNET.
Mantendo o entusiasmo em meio a avisos de bolha
Ao se comprometer a recomprar ações em vez de investir capital em mais startups de IA, a Nvidia está essencialmente dizendo que pode usar melhor seu dinheiro.
“Quanto mais dinheiro a Nvidia investe em startups, menos confiança ela tem em sua saúde contínua”, disse Zitron. “Jensen está fazendo esses investimentos para manter o ecossistema vivo para que as pessoas continuem comprando GPUs.”
Esta dinâmica reflecte os programas de financiamento de fornecedores da bolha pontocom do final da década de 1990, quando os fornecedores de equipamentos financiaram a compra dos seus equipamentos por prestadores de serviços, muitos dos quais mais tarde faliram.
“Durante o boom das pontocom de 1997 a 2000, esta atividade era conhecida como financiamento de fornecedores porque os fornecedores de equipamentos financiavam os prestadores de serviços para comprar seus equipamentos”, disse William LazonickEconomista, Professor Emérito de Economia da Universidade de Massachusetts. “Muitos deles faliram posteriormente. O tamanho do financiamento foi muito maior desta vez.”
As recompras mantêm viva a narrativa do “medo de perder” da IA, mesmo quando os seus fundamentos financeiros reais enfraquecem.
Os acionistas ricos ganham, enquanto os investidores comuns ficam com as sobras
As grandes empresas de tecnologia sempre gastam muito dinheiro em recompras de ações.
“É isso que os acionistas esperam – se não fizerem o que os seus pares fazem, serão punidos”, disse Marx.
Quando a Nvidia recompra suas ações, ela reduz o número total de ações no mercado, elevando o preço das ações restantes. Teoricamente, isso significa que qualquer pessoa que invista na empresa será beneficiada, disse Marx.
Mas os ganhos são fortemente direcionados para os maiores acionistas e pessoas de dentro da empresa, e não para a pessoa média que poderia possuir ações da Nvidia por meio de um fundo de índice padrão ou conta de aposentadoria. Embora os investidores diários possam ver um ligeiro aumento nos seus saldos 401(k), a escala de propriedade significa que os verdadeiros vencedores são os investidores e executivos ultra-ricos.
Lazonick acredita que as recompras são o principal mecanismo para canalizar os lucros das empresas mais bem-sucedidas da América para os 0,1% mais ricos, dando-lhes mais capital “para se envolverem em todas as formas de pilhagem para ganhar mais dinheiro”.
A histórica autorização de recompra da Nvidia é apenas mais uma forma de teatro de IA, protegendo os interesses daqueles que já estão no topo da cadeia alimentar. O resto de nós apenas observa e se pergunta quanto tempo a música vai durar.
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