Está em curso uma luta pelo controlo de alguns fundos de investimento numa luta que diz respeito a todos os que poupam na bolsa.
A menos que alguns investidores ajam rapidamente, poderão ver o seu dinheiro nas mãos de um gestor que pouco se preocupa com o seu bem-estar.
Saba Capital, o fundo de hedge de Nova York liderado pelo jogador de blackjack Boaz Weinstein, lançou um grande ataque à Herald, uma empresa de tecnologia com desempenho extraordinário.
O outro alvo da Saba é a Edinburgh Worldwide, outra empresa de tecnologia conhecida como EWIT. Seu maior investimento faz parte da empresa de foguetes SpaceX de £ 1,1 trilhão de Elon Musk.
Este fim de semana, os 24.000 investidores privados do EWIT aguardam o seu destino no que parece ser uma votação muito apertada sobre o futuro do trust. Na próxima semana, as suas poupanças poderão estar sob o controlo de Saba, que poderá não ser um guardião tão diligente.
O prazo para votação dos acionistas diretos do EWIT termina hoje. Mas já era tarde demais para a maioria dos investidores, que utilizaram plataformas como AJ Bell, Hargreaves Lansdown e Interactive Investor, que impuseram prazos anteriores.
Smash-and-grab: Está em curso uma batalha pelo controle de vários fundos de investimento numa luta que diz respeito a todos que poupam na bolsa
Uma votação sobre o futuro do Herald Trust de £ 1,1 bilhão será realizada em 5 de fevereiro. A votação por procuração deveria ser feita até as 10h do dia 3 de fevereiro, mas a plataforma novamente impôs um prazo anterior. AJ Bell tem prazo final de 2 de fevereiro, por exemplo.
No verão passado, Saba tentou, sem sucesso, assumir sete trustes. Agora não são apenas o Herald e o EWIT que o preocupam, mas também a Pantheon International, especialista em private equity, e a Workspace, fornecedora de escritórios. A Impax Environmental tomou ontem medidas de precaução para impedir o ataque de Saba.
A Baronesa Altmann, ativista e ex-ministra das pensões, alertou para o risco de ataques a outros trustes nos quais Saba compra ações. Ele disse que o Governo estava na verdade a olhar para o outro lado, porque tinha sido “capturado” pela indústria de fundos de cobertura.
Ele acrescentou: “Os acionistas ordinários foram deixados à mercê de regulamentos falhos, falhas de salvaguardas e negligência oficial”.
Neste contexto, Weinstein intensificou a sua retórica. Mas ele foi menos específico sobre seus objetivos reais. Como resultado, os críticos dizem que o objetivo do fundo de hedge é aumentar os ativos sob gestão (AUM) da Saba para aumentar as receitas de taxas.
Saba argumentou que a sua intervenção em 2025 forçou o fundo de investimento a melhorar o seu desempenho. Mas isso não significa que você deva apenas confiar seu dinheiro a Saba. Aqui está o que você precisa saber para manter o controle de suas economias.
Ataca novamente: Boaz Weinstein
MUDANÇAS NO ARAUTO?
Qualquer pessoa que comprasse ações em 1994, quando o Herald foi fundado, teria obtido um lucro de 2.562%.
Mas o conselho da agência disse que o progresso foi dificultado pela crença de que Saba assumiria o controlo da agência através de um “processo de desgaste”.
Para evitar isto, o conselho de administração, que derrotou Saba por duas vezes, está a tomar medidas extraordinárias que irão reduzir o tamanho do fundo fiduciário, mas ainda assim garantir a sua continuidade.
Todos os acionistas têm a opção de sacar suas participações pelo valor patrimonial líquido (NAV). Atualmente, o “desconto”, ou diferença entre o preço das ações do trust e o NAV, é de 7%.
Em teoria, a Saba deveria aceitar a oferta, que proporciona um retorno de cerca de 30% sobre as suas participações.
Mas se se recusarem a fazê-lo na assembleia geral de 5 de Fevereiro, será oferecida aos outros accionistas uma saída em vez de serem deixados no fundo sob a gestão do raider. Saba não comentou a oferta pública. O Quote Data, um grupo de análise, disse que o principal fundo Capital Master da Saba gerou retornos de 151% desde sua estreia em 2009. No mesmo período, o Herald gerou retornos de 907%.
James Carthew, da Cited Data, disse: ‘Se Saba bloquear a licitação, será uma prova de que o verdadeiro objetivo é encontrar uma maneira de prender os investidores em fundos dos quais eles possam cobrar taxas de administração.’
Se você é um investidor do Herald, não perca a chance de votar. Mais detalhes aqui: https://defence.heralduk.com/wp-content/uploads/2026/01/Circular-Final.pdf.
O QUE SE SEGUE PARA O EWIT?
Na reunião da próxima terça-feira, Saba tentará demitir imediatamente todo o conselho de administração do EWIT. Eles serão substituídos por três diretores norte-americanos selecionados pelo fundo de hedge.
O fundo de cobertura, que detém 30% do EWIT, afirma que o conselho de administração é ineficaz. Outra reclamação era que o conselho era muito próximo do gestor fiduciário, Baillie Gifford. Weinstein tinha uma opinião negativa sobre os negócios de Edimburgo. Ele disse aos seus 52.000 seguidores na plataforma de mídia social X: “Há algo ruim em Edimburgo – e não é haggis”.
De particular controvérsia é a participação do EWIT na SpaceX, que deverá estrear no mercado de ações este ano.
O EWIT disse que obteve um lucro de 1.000% com este investimento. Weinstein argumentou que o momento da alienação de algumas dessas participações custou aos acionistas £37 milhões.
Mas tenha em mente que esta declaração, como outras declarações de Saba, não precisa ser verificada, ao contrário de qualquer material proveniente do conselho de curadores.
Nas últimas semanas, Saba disse muito, mas Saba não revelou os seus planos para o EWIT – esta é a “importante peça que faltava no puzzle”, de acordo com analistas da corretora Numis.
Um pedido de mais informações sobre os planos resultou na seguinte resposta de um porta-voz da Saba: ‘Todas as decisões sobre o futuro do trust serão tomadas inteiramente pelo conselho novo, experiente e independente – e não pela Saba. Se eleitos, terão o mandato exclusivo de maximizar o valor para todos os acionistas.’ O possível destino do EWIT deveria servir de aviso aos detentores da Pantheon International, Workspace, Smithson e outros trustes dos quais a Saba é accionista. Esteja atento a quaisquer notificações para que você possa compartilhar sua opinião no início do processo.
ÁREAS DE OPORTUNIDADES
Você pode não ficar impressionado com o comportamento de Saba e com a falta de preocupação do governo com os ataques de fundos de hedge às nossas poupanças.
Mas isto não significa que se deva ignorar a estratégia da Saba, que mostra que existe valor – e por vezes uma pechincha – no mundo dos fundos de investimento.
Se você diversificar em 2026, talvez deva explorar esse setor. Darius McDermott, diretor administrativo da FundCaliber, aconselha Brunner (que é uma das minhas apostas), um trust com um “portfólio para todos os climas”; Mid Wynd, que visa o crescimento do capital e não a renda; e Murray International, uma boa fonte de dividendos. Por que Saba deveria se divertir tanto?
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