A decisão imediata que o futuro primeiro-ministro Andy Burnham e o seu gabinete terão de tomar, uma vez em funções, é a confusão financeira em Thames Water.
Burnham é a favor do controle estatal das concessionárias de água e de partes da indústria de fornecimento de energia, e a National Grid também está de olho nele.
A água do Tâmisa é o problema mais complicado. Em mãos está uma oferta de um consórcio de credores que opera sob o nome London & Valley Water, com um pacote de resgate de 10 mil milhões de libras.
Em troca, os credores querem ver a dívida de 9 mil milhões de libras anulada.
De forma controversa, pediram uma amnistia regulamentar, que exigiria que o regulador Ofwat ignorasse os derrames de resíduos e as metas de desempenho.
O acordo foi contestado pela Ministra do Meio Ambiente, Emma Reynolds, alegando que não protegia os consumidores e os interesses ecológicos.
Acordo de resgate: London & Valley Water propôs injetar £ 10 bilhões na Thames Water. Em troca, os credores querem ver £ 9 bilhões em dívidas amortizadas
Os trabalhistas estavam nervosos com a ideia de colocar o Tâmisa no Regime de Administração Especial, uma falência temporária que veria a maior parte das suas dívidas anuladas.
Se agirem, não faltarão compradores. Isso inclui o CK Group, com sede em Hong Kong, controlador da Northumbrian Water.
A tentação para Burnham foi pensar que Thames Water estaria melhor nas mãos do Estado.
Isto seria um grande erro. Por piores que sejam as condições existentes, o já inchado balanço do país não precisa da Água do Tamisa.
A nacionalização raramente funciona. Os governos falidos da Grécia e da Itália estão ocupados a desinvestir activos estatais como parte das agendas de recuperação. Isto funcionou: ambos regressaram ao crescimento e à estabilidade política.
O Partido Trabalhista está ocupado a cumprir a promessa do seu manifesto de devolver a ferrovia à propriedade pública. É o Estado que arca com as consequências.
A Ministra dos Transportes, Heidi Alexander, admitiu recentemente aos deputados que o desempenho da South Western Railway, desde a renacionalização do Governo, “não tem sido óptimo”. Os atrasos aumentaram e os cancelamentos aumentaram 50%.
O que os serviços públicos precisam não é de propriedade governamental, mas de uma forte aplicação da lei. Se as redes ferroviárias, de água e de electricidade tiverem de competir com o NHS e os beneficiários da segurança social por financiamento quando as finanças públicas estão sob tanta pressão, então irão fracassar.
Em 2024, a National Grid arrecadou £7 mil milhões dos acionistas existentes numa emissão de ações com excesso de subscrição para ajudar a financiar um aumento em novas centrais nucleares, eólicas e solares.
Um regresso ao entusiasmo pela nacionalização do anterior governo trabalhista causaria um trauma fiscal.
Adeus Mestre
Como correspondente em Washington na década de 1980 e editor da City desde então, descobri que Alan Greenspan, que morreu aos 100 anos, teve uma influência profunda na minha vida jornalística.
O sábio guru da economia, que liderou a Reserva Federal durante quase duas décadas, era um mestre das artes políticas e um pensador prático cujos julgamentos se baseavam em dados e nos seus próprios instintos, e não apenas na matemática.
Antes de ingressar na Fed, onde sucedeu a Paul Volcker, Greenspan desenvolveu o seu próprio conjunto de estatísticas com base em dados preliminares, tais como remessas e inventários provenientes diretamente de empresas americanas.
As percepções e dados que obteve das empresas foram-lhe úteis e ele guiou os Estados Unidos em segurança durante a quebra do mercado de acções de 1987, a recessão de 1990-91, a crise financeira asiática de 1997-98 e os ataques de 11 de Setembro ao World Trade Center.
Notoriamente, ele alertou sobre a “exuberância irracional” em 1996.
Mas, no final, foi o agrupamento de dívidas hipotecárias sub-prime de Wall Street que manchou a sua reputação.
Greenspan argumentou que, como os títulos de dívida eram amplamente distribuídos na comunidade financeira, o risco era reduzido.
Isto provou ser uma bomba de fragmentação que espalhou amplamente o desastre na Grande Crise Financeira (GFC) de 2008.
Ao longo dos anos, entrevistei o grande homem duas vezes, primeiro em Washington e depois na Bloomberg, em Londres.
Ele era educado e suas respostas eram sempre elípticas. Ele lamentou não ter visto o GFC chegar. Mas o mesmo acontece com quase todo mundo no mundo financeiro.
No caso dele, todos esperavam mais.
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