Espera-se que os britânicos consumam nada menos que 382 milhões de ovos de Páscoa neste fim de semana – dos quais gastaremos £3,2 mil milhões.
O preço médio dos ovos aumentou 9% desde o ano passado, de acordo com um inquérito da Worldpanel – numa chamada “inflação dos ovos de Páscoa”. Apesar disso, compramos refeições sazonais maiores e mais caras.
Esta evidência do poder de fixação de preços é suficiente para fazer com que os amantes do chocolate e todos os outros ponderem sobre as oportunidades de investimento que podem ser oferecidas na principal bolsa de valores cotada no sector da “choconomia”: Hershey; Lindt & Sprungli; Mondelez; Aninhamento; e Barry Callebaut – o maior produtor mundial de produtos de cacau.
Espera-se que as vendas globais de chocolate aumentem dos cerca de 130 mil milhões de dólares (98,5 mil milhões de libras) actuais para 180 mil milhões de dólares (136 mil milhões de libras) em 2035, mesmo com o desvanecimento da popularidade de algumas marcas alimentares tradicionais. O desejo de evitar esta recessão está por trás da decisão da Unilever de desmembrar a Hellmann’s e outros produtos legados, num negócio no valor de 11,9 mil milhões de libras, confirmado esta semana.
Investir em chocolate hoje é uma aposta no alto interesse pelo chocolate que não diminui quando os orçamentos familiares são limitados.
É uma aposta no ‘efeito batom’, correndo o risco de que, em tempos difíceis, pequenas indulgências sejam consideradas indispensáveis. As contas das famílias aumentarão, mas as pessoas continuarão a cuidar de si mesmas? Se você acredita, veja como saborear a choconomia.
Aqueles que gostam de doces: Investir em chocolate hoje é uma aposta no interesse generalizado pelo chocolate, que não diminuiu numa época em que os orçamentos familiares são limitados.
POR QUE O FUTURO PODE SER DOCE
Vários grandes players da choconomia estão em processo de conclusão
novo executivo-chefe. Estes patrões também são obrigados a enfrentar enormes desafios externos.
A guerra no Irão aumentou os custos de fertilizantes, embalagens, transporte e outros custos como resultado do encerramento do Estreito de Ormuz. Enquanto isso, os medicamentos para perder peso mudam os gostos.
Mas Ole Hansen, responsável pela estratégia de matérias-primas do Saxo Bank, argumenta que existem amplas provas do “valor duradouro do chocolate – tanto económica como culturalmente – numa altura em que o sentimento mais geral permanece frágil”.
Hansen citou a atenção mundial despertada pelo roubo, no mês passado, de um carregamento de 413.723 novas barras Kit Kat com tema de Fórmula 1, enquanto viajava da Itália para a Polônia.
Mas a Nestlé, fabricante do Kit Kat, transformou o crime num momento de mídia social destacando o apelo do chocolate.
Após o incidente, um porta-voz da gigante suíça disse: “Sempre encorajamos as pessoas a pararem de usar Kit Kat – mas parece que os ladrões interpretaram essa mensagem demasiado literalmente e danificaram mais de 12 toneladas métricas do nosso chocolate”.
RAZÕES PARA SER MAIS ALEGRE
Ozempic e outras drogas “gordas” podem tornar as bebidas alcoólicas menos palatáveis, mas uma barra de leite ou uma bebida normal parece ter algo especial.
Chris Beckett, analista de bens de consumo da Quilter, disse: “As grandes empresas de chocolate têm todos os motivos para estarem positivas neste momento. As suas marcas são fortes – e não há sinais de que hábitos saudáveis irão perturbar este mercado da mesma forma que o álcool.’
Beckett argumenta que o problema mais significativo que a indústria do cacau enfrenta não é o conflito no Médio Oriente, mas as perspectivas para os preços do cacau.
O preço saltou para 12.000 dólares no final de 2024 devido à escassez de oferta, mas depois diminuiu à medida que alguns produtores reequiparam os seus equipamentos para utilizar menos cacau. O preço atual é inferior a US$ 3.400.
O mau tempo que prejudica as colheitas pode fazer subir novamente os preços do cacau, mas é improvável que os preços do cacau regressem aos níveis em 2024 – o que deverá constituir um alívio para as empresas de chocolate.
GRATIFICAÇÃO ATRASADA
Dar uma mordida no seu bar favorito vai fazer você sorrir. Os benefícios das ações das empresas de chocolate poderão demorar mais tempo a materializar-se: os efeitos do aumento do preço do cacau em 2024 ainda serão duradouros. Mas um espírito de mudança está a varrer o sector alimentar e isto poderá trazer benefícios a longo prazo.
A Mondelez, gigante norte-americana que fornece Cadbury’s e Toblerone, é considerada a melhor escolha neste setor. O negócio de 74 mil milhões de dólares deverá ser capaz de tirar partido dos preços mais baixos do cacau.
A corretora Jefferies tem como meta um aumento no preço das ações dos atuais US$ 58 para US$ 69.
O estábulo de confeitaria da Nestlé inclui não apenas Kit Kat, mas também Aero e After Eight.
Philipp Navratil, CEO da empresa suíça desde setembro de 2025, vendeu sua divisão de sorvetes – caminho também trilhado pela Unilever. Mas Navratil parece convencido de que não há substituto para o chocolate: ele come um Kit Kat com uma das oito xícaras de café que toma todos os dias.
A Nestlé é acionista de longo prazo do fundo Fidelity European e do Fidelity European Trust (no qual sou investidor).
Marcel Stotzel, gestor do fundo e do trust, citou a posição de liderança da Nestlé nos sectores de confeitaria e café e a sua distribuição geográfica nos mercados emergentes e nos países em desenvolvimento.
Ele disse: ‘A empresa depende menos de qualquer produto ou mercado para gerar lucros, o que lhe permitiu aumentar os dividendos sucessivamente durante 25 anos. Em nossa opinião, esta é a marca registrada de um negócio resiliente.”
Estes fortes atributos explicam porque é que a Nestlé, a maior empresa alimentar do mundo, é vista como uma “compra” pelos nove analistas que acompanham as ações.
Os restantes 12 consideraram-no um “hold” e adoptaram uma abordagem de esperar para ver na campanha da Navratil para revitalizar a empresa sediada em Vevey.
Barry Callebaut, baseado em Zurique, também foi recentemente nomeado CEO – Hein Schumacher, ex-Unilever.
A sua chegada em Janeiro impulsionou o preço das acções, mas este continua a cair 35% em cinco anos. O Morgan Stanley está muito otimista quanto às perspectivas das ações, visando um aumento para 1.600 francos suíços.
A Hershey, com sede na Pensilvânia, é mais famosa por seus copos de manteiga de amendoim Reese’s, mas a empresa também fornece 80 outros tipos de lanches. A maioria dos analistas considera a ação uma “retenção”, enquanto observa os resultados da mudança da Hershey para lanches à base de proteínas. Mas eles ainda têm como meta um aumento de US$ 206 para US$ 228.
Os analistas estão mais cautelosos quanto às perspectivas da Lindt & Sprungli. Fundado em 1845, o país talvez tenha sido mais afectado pelas tensões no Médio Oriente do que outros países. Menos turistas visitando a região significa menos demanda por trufas Lindor e outros produtos. Mas se você for paciente, o foco da Lindt em produtos premium e inovação valerá a pena.
ALTERNATIVA ÉTICA
Algumas pessoas não gostam de chocolate. Outros tentam evitar investir neste sector devido às difíceis condições enfrentadas pelos pequenos produtores de cacau na Costa do Marfim, no Gana e noutros países.
Se você deseja diversificar para a agricultura, produção de alimentos e cadeias de abastecimento mais sustentáveis nesta Páscoa, Jason Hollands, da Evelyn Partners, sugere fundos como Franklin Future of Food, Rize Sustainable Future of Food e Pictet Nutrition.
Sentimentos de virtude podem equilibrar a culpa que você sente por consumir chocolate.
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