De repente, o sector das telecomunicações, que normalmente é discreto, está no centro das atenções. Depois do grande negócio desta semana, o país está a ser chamado de novo “playground dos bilionários”.
Andy Burnham, que se tornará primeiro-ministro na segunda-feira, poderá aparecer e tentar estragar a festa.
A sua ambição de introduzir a propriedade pública dos serviços públicos também pode incluir as telecomunicações. Esta semana a Thames Water poderá até entrar numa forma de renacionalização temporária, ou pelo menos é o que dizem os rumores.
Mas os magnatas ainda parecem pensar que há dinheiro a ganhar com os dois grandes intervenientes nas telecomunicações – BT e Vodafone – o que sugere que há oportunidades para todos nós. O interesse no setor foi despertado pela compra de ações da Vodafone por £ 4,4 bilhões pelo empresário francês Xavier Niel.
Niel, que se tornou acionista da Vodafone em 2022, assumiu 16,2% da propriedade do negócio Emirati e& através de seu veículo familiar, Vega.
Na BT, não um, mas dois bilionários estão no registro de ações. O magnata indiano Sunil Bharti Mittal, que possui uma participação de 24,5 por cento, e o magnata mexicano Carlos Slim, com 4,2 por cento.
Oportunidade: oportunidades de sinal BT e Vodafone para todos nós
Desde que Mittal – apelidado de ‘tigre das telecomunicações’ em sua terra natal – chegou em agosto de 2024, as ações da BT subiram de 130p para 198p.
Não se espera que a Mittal apresente propostas para todas as empresas de EE, uma vez que o Governo quase certamente bloquearia tal tentativa. No entanto, diz-se que ele está fazendo sentir sua presença como diretor. No entanto, as ações da BT e da Vodafone ainda não conseguem igualar as dos seus concorrentes europeus. Essa tendência pode ser revertida?
Ou poderia a atitude de Burnham em relação à utilidade ser uma barreira? No mês passado, prometeu que “todas as partes do Reino Unido podem assumir um maior controlo público sobre serviços essenciais, como água, habitação, energia e transportes”.
O novo primeiro-ministro parece confiante de que tal medida elevaria os padrões e reduziria os custos para os consumidores. Então, as telecomunicações deveriam ser evitadas ou você deveria ficar do lado dos bilionários?
E quanto a outras ações de serviços públicos? Veja como posicionar seu portfólio para a era Burnham.
BT
Os pequenos acionistas da BT, de cerca de 700 mil pessoas, podem acreditar que dividendos maiores virão em breve.
Mas Burnham conseguiu frustrar essas esperanças. Openreach, braço de infraestrutura da BT, fornece atualmente banda larga de fibra para mais de 23 milhões de instalações.
Em seguida, os grandes custos de lançamento começarão a cair, libertando mais dinheiro para dividendos.
Mas haveria muito menos dinheiro disponível para dividendos ou outras coisas se Burnham decidisse agir contra o monopólio da Openreach.
A falta de certeza quanto às intenções do novo Governo significa que a maioria dos analistas acredita que as ações da BT serão “mantidas” a 194p. Mas se suspeitar que o sector das telecomunicações pode ser uma prioridade baixa para o governo de Burnham, e que a influência de Mittal e Slim será benéfica, pode valer a pena apostar nas acções. Os corretores da Berenberg estabeleceram um preço-alvo de 300p.
A meta do Bank of America é 282p.
Vodafone
Em 2022, Niel declarou a Vodafone “muito gorda, muito lenta, muito complicada”.
Seu retorno mostra a confiança de que ele pode acelerar a recuperação do negócio de £ 28 bilhões, dono da rede Three.
Esta fusão, que permite à Vodafone acelerar o ritmo de implementação da infraestrutura 5G, é vista como uma das principais conquistas da CEO Margherita Della Valle.
Mas, como salienta Matt Dorsett, da Quilter Cheviot, a Alemanha continua a ser um “grande obstáculo ao desempenho” – preocupante, uma vez que a Alemanha é o maior mercado da Vodafone. Pilhas de dívidas são outro problema.
Mas um salto de 10% nas ações da empresa durante a semana passada sugere que o mercado de ações está intrigado com os resultados que a capacidade de redução de custos de Niel poderia produzir.
A maioria dos analistas considera a Vodafone uma ‘hold’. Mas Robert Grindle, analista do Deutsche Bank, parece confiante de que uma combinação da estratégia de Della Valle e das proezas económicas de Niel poderia revelar-se o catalisador de que a Vodafone necessita, classificando as ações como ‘compra’ com um preço-alvo de 150p.
Margherita Della Valle é CEO do Grupo Vodafone
Utilitário
Seja como for, a BT e a Vodafone não estão a falir, ao contrário do sector da água – cujos problemas são evidentes nos fracos números desta semana da endividada Thames Water.
As acções das empresas de água Pennon, Severn Trent e United Utilities reflectem a crise no sector e o risco de uma regulamentação mais draconiana.
Mas a recente subida do preço das acções da United Utilities, na sequência do anúncio de um programa de modernização, também sugere que os comerciantes suspeitam que a nacionalização total da água se revelará demasiado cara.
A retórica sobre a conveniência da propriedade pública é barata. Colocar o plano em prática é uma questão diferente, dado que o endividamento do Reino Unido já ascende a 2,98 biliões de libras.
As preocupações com mais regulamentação também influenciam as opiniões dos analistas sobre as empresas de energia cotadas, incluindo Centrica, Drax, National Grid e SSE. Significativamente, no entanto, os analistas não consideram essas ações como ações vendidas.
Isto deve-se provavelmente ao facto de, embora haja uma maior pressão para reduzir as facturas de electricidade dos agregados familiares menos abastados, a revolução da inteligência artificial (IA) aumentou enormemente a procura de electricidade.
Os aliados de Burnham querem uma nova abordagem que torne a tecnologia de IA útil para as empresas e consumidores britânicos, e não para os titãs do Vale do Silício. Esta é uma política que os investidores em ações do Reino Unido podem apoiar.
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