Amada por traficantes de drogas e lavadores de dinheiro, é a criptomoeda mais conhecida do mundo e divide opiniões como nenhum outro investimento.
Agora mais do que nunca.
O Bitcoin perdeu mais da metade de seu valor desde que atingiu o pico de US$ 126.210 em outubro, caindo para US$ 60.075 e apagando todos os ganhos obtidos sob a liderança de Donald Trump, o autoproclamado “criptopresidente”.
A queda de 20% apenas na quarta e quinta-feira foi uma das quedas mais acentuadas e devastadoras na história do mercado de criptografia.
E quando os preços caem tão rapidamente, fortunas podem ser perdidas da noite para o dia, e os investidores que pediram dinheiro emprestado para comprar criptografia enfrentam a ruína financeira.
Ninguém menos que Michael Burry – o investidor norte-americano que previu a crise das hipotecas sub-prime em 2008, interpretado por Christian Bale em The Big Short – acredita que esta recessão poderá tornar-se numa “espiral mortal”, uma vez que as empresas e os indivíduos que investiram também serão duramente atingidos.
Um declínio adicional nos preços do Bitcoin, disse ele, poderia colocar tal pressão sobre os balanços dos principais acionistas que eles seriam forçados a vender o ativo criptográfico por completo – provocando uma enorme destruição de valor à medida que o preço cai.
“Um cenário repugnante está agora ao nosso alcance”, alertou Bury.
Isto levantou preocupações de que todo o sistema de cartões de crédito entraria em colapso – com consequências devastadoras para as pensões, as poupanças, outros investimentos e a economia em geral.
O Bitcoin caiu para US$ 60.075, apagando todos os ganhos obtidos sob Donald Trump, o autoproclamado ‘criptopresidente’
No centro de todo esse caos está uma empresa chamada Estratégia.
Anteriormente conhecida como MicroStrategy, é ideia do evangelista Bitcoin Michael Saylor, que transformou uma medíocre empresa de software dos EUA no que era essencialmente uma grande aposta na principal criptomoeda.
A estratégia de comprar Bitcoin com dinheiro emprestado e capital obtido do preço das próprias ações, na crença de que ambos continuarão a aumentar de valor.
Eles são agora a maior holding de Bitcoin do mundo, com mais de 713.000 tokens digitais.
Mas depois do desempenho espetacular, os preços das ações do Bitcoin e da Strategy despencaram, gerando temores de que a bolha criptográfica finalmente estourou.
A última queda no preço das ações da Strategy – que é agora três quartos inferior ao seu pico no ano passado – ocorreu depois de a empresa revelar que as perdas aumentaram de 671 milhões de dólares para 12,4 mil milhões de dólares nos três meses até dezembro.
Pior ainda, pela primeira vez desde 2023, o preço do Bitcoin caiu abaixo da média de US$ 76.052 que a Strategy pagou para estocar uma grande oferta do token, com um gasto total de US$ 54 bilhões.
Suas participações – que valiam US$ 90 bilhões quando o Bitcoin estava no auge – agora valem apenas US$ 47 bilhões.
Os críticos – e são muitos – estão mais uma vez a soar o alarme.
Burry alertou que se o Bitcoin cair mais 10%, a Strategy “encontrará os mercados de capitais essencialmente fechados”.
Quedas adicionais levariam os mineradores de Bitcoin à falência, acrescentou, forçando-os a vender suas reservas, inundando o mercado com uma nova oferta de tokens num momento em que os compradores podem estar relutantes em comprar.
Um dos maiores perdedores nessa perda foi Saylor, que já foi notícia de primeira página depois de perder US$ 6 bilhões em um dia.
Ele possuía quase um décimo da Strategy, então sua fortuna pessoal também estava em jogo.
Como um eterno otimista, ele ainda acha que os melhores dias do Bitcoin ainda estão por vir.
E, por enquanto, os especialistas dizem que não há risco imediato de a Estratégia falhar.
Eles observaram que, embora seu estoque de Bitcoin tenha diminuído para US$ 47 bilhões, ainda é superior ao valor de mercado de ações da Strategy, de US$ 31,4 bilhões.
Isso significa que se Saylor vendesse todas as participações em Bitcoin de sua empresa, ainda sobraria o suficiente para pagar os acionistas e as dívidas.
Michael Saylor transformou uma empresa de software medíocre dos EUA no que era essencialmente uma grande aposta na principal criptomoeda.
Mas as suas experiências estavam sob uma pressão sem precedentes.
Os apostadores casuais que compraram quando o Bitcoin ultrapassou os US$ 100.000 também estão sentindo a dor.
Alguns podem ter sido apanhados pela onda de euforia que varreu os cantos obscuros do sistema financeiro com o regresso de Trump à Casa Branca.
Afinal, ele prometeu fazer da América a “capital criptográfica do planeta” com um novo regime regulatório leve que a leve das sombras para o coração de Wall Street e até mesmo da Main Street.
O Bitcoin subiu 75 por cento nos 11 meses após a vitória eleitoral de Trump em novembro de 2024 – impulsionado pela introdução dos chamados Exchange Traded Funds (ETFs) que fornecem uma maneira fácil para os investidores regulares comprarem. Todos esses benefícios foram eliminados.
“Os investidores de varejo que estão entrando no paraíso cripto prometido pela administração Trump estão agora aprendendo uma lição cara sobre a gravidade do mercado”, observou a agência de notícias financeiras Bloomberg.
Agora, muitas pessoas estão se perguntando se Trump estava certo quando descreveu anteriormente o Bitcoin como uma “fraude”.
Entre eles, pode haver 8% dos adultos do Reino Unido que possuem criptografia – ou cerca de 4,5 milhões de pessoas – de acordo com a Autoridade de Conduta Financeira.
“Ter uma administração pró-cripto não elimina magicamente a volatilidade descendente da categoria, e qualquer investidor que espere o contrário aprenderá essa lição da maneira mais difícil”, disse Nate Geraci, presidente da NovaDius Wealth Management.
‘Como muitas outras classes de ativos, a criptografia está passando por um período inevitável de declínio acentuado – algo que nem a Casa Branca nem os reguladores podem evitar.’
Pior ainda, a queda do Bitcoin ocorre num momento difícil para os mercados financeiros, uma vez que a confiança no dólar americano é abalada pelas políticas comerciais e externas erráticas de Trump.
O ouro, cujo estatuto de porto seguro em tempos difíceis é impulsionado pelas compras do banco central e pelo medo de perder (FOMO) entre outros investidores, atingiu um novo pico impressionante na semana passada e caiu mais de 20% numa questão de dias.
A prata, que registou ganhos mais impressionantes, perdeu quase metade do seu valor na semana.
E no mercado de ações, os planos de quatro gigantes da tecnologia – Amazon, Alphabet, Meta e Microsoft – de investir quase 500 mil milhões de libras em inteligência artificial só este ano suscitaram receios de que a bolha da IA também irá rebentar.
A queda nos stocks de software e de dados ocorre num momento em que pioneiros da IA, como a Anthropic, lançam novas ferramentas que poderão perturbar e destruir os modelos de negócio de dezenas de empresas de primeira linha em ambos os países, e os rumores sobre o fim do sistema nunca irão parar.
Tudo isto está a acontecer no meio de terríveis tensões globais, desde as ambições de Trump na Gronelândia e disputas com o Irão, até à guerra em curso da Rússia na Ucrânia e às ameaças em curso da China a Taiwan.
“As pessoas definitivamente ficarão mais defensivas”, disse Brian Frank, presidente e gestor de portfólio da Frank Funds. ‘É mais como atirar primeiro e fazer perguntas depois, como um ambiente.’
Os observadores terão as suas próprias opiniões sobre o que, se alguma coisa, desencadeará a crise do mercado que destruirá as poupanças e os investimentos do público britânico em geral.
Mas a liquidação da criptografia está colocando o Bitcoin no centro das atenções – e sinais de alerta estão começando a surgir à medida que os investidores que enfrentam perdas de um ativo são forçados a vender outros para se manterem à tona.
Michael Burry alerta que se o Bitcoin cair mais 10 por cento, a Estratégia ‘encontrará os mercados de capitais essencialmente fechados’
Os defensores da criptografia dizem que já estivemos lá antes, e o Bitcoin sobreviveu a todas as crises brutais vistas até agora, desde uma queda de 80% no final de 2017 até 2018 e quedas consecutivas em 2021 e 2022, quando a pressão dos reguladores e um escândalo na FTX destruíram a confiança.
A cada curva, o Bitcoin subiu novamente, e alguns viram esta última queda como uma oportunidade de compra, empurrando o preço de volta para US$ 67.000.
Mas as dúvidas permanecem, com a analista do Deutsche Bank, Marion Labore, alertando que “os investidores tradicionais estão perdendo o interesse e o pessimismo geral em relação às criptomoedas está aumentando”.
“Finalmente este imperador foi revelado pelo que ele é”, acrescentou Neil Wilson, estrategista de investidores da Saxo. ‘Os investidores estão perdendo a paciência com a criptografia – isso não é tudo o que dizem e a recuperação do ouro, embora com uma queda significativa, mostra onde realmente reside o sentimento.’
Jacob King, fundador da empresa de análise SwanDesk, alertou que a perda de confiança significa que o Bitcoin corre o risco de experimentar “o pior e mais devastador efeito dominó do fracasso em cascata”, à medida que os investidores de varejo correm para a saída e os compradores corporativos como a Strategy entram em colapso sob o peso de perdas crescentes.
“A história do Bitcoin reflete o Titanic”, disse ele. “Dizem que é inafundável, mas isso nunca é verdade. Você verá.
