De acordo com a investigação, uma libra de cada £11 de despesas do governo do Reino Unido em empreiteiros vai para empresas controladas por capital privado, incluindo serviços essenciais como transportes, gestão de resíduos e serviços de saúde.
Políticos e economistas levantaram preocupações sobre a “fragilidade financeira e cortes acentuados de custos” causados por empresas apoiadas por capitais privados, que muitas vezes têm níveis elevados de dívida, e “conflitos de interesses” na gestão de serviços públicos para obter o máximo lucro.
As empresas de private equity são empresas de investimento que levantam dinheiro de investidores e bancos para adquirir e administrar outras empresas e depois revendê-las com lucro. Alguns descreveram a rápida disseminação do capital privado nos serviços públicos e privados como uma “pandemia financeira” que os governos ainda não compreendem totalmente.
A análise exclusiva do Guardian descobriu que quase 24,4 mil milhões de libras de despesas públicas com empreiteiros foram para empresas controladas por empresas de capital privado no ano até Abril de 2025 – o equivalente a 8,8% dos contratos governamentais.
A investigação, baseada em dados de aquisições fornecidos pela empresa de inteligência de mercado do sector público Tussell, em registos de empresas, em dados de mercado da base de dados financeira PitchBook e em informações divulgadas publicamente, revela pela primeira vez a extensão da propriedade de capital privado no serviço público do Reino Unido.
Quase 9,8 mil milhões de libras em contratos de conselhos locais foram adjudicados a empresas em grande parte controladas por empresas de capital privado, representando cerca de 10% das suas despesas externas no ano até Abril de 2025. Isto inclui mais de meio bilhão de dólares pagos a grupos de infra-estruturas – que prestam serviços em água, energia, transportes e telecomunicações – controlados pelo grupo de capital privado CVC Capital Partners.
Mais de 5 mil milhões de libras em contratos do NHS – 10,7% das despesas externas – foram pagos a empresas apoiadas por capital privado no ano passado.
Entre os maiores beneficiários estava uma empresa de software empresarial controlada conjuntamente pelas empresas de capital privado Hg Capital e TA Associates, que recebeu quase mil milhões de libras. Quase £ 500 milhões foram doados a empresas farmacêuticas e de saúde controladas pela Vitruvian Partners, com sede em Londres.
O Guardian já havia relatado anteriormente sobre o crescimento de empresas de capital privado por trás de prestadores de cuidados infantis e do fornecimento de lares de acolhimento de crianças em todo o Reino Unido, bem como sobre a forma como milhões de libras do dinheiro dos contribuintes foram pagos a grupos de capital privado para fornecer apoio às vítimas de violação e agressão sexual.
UK Private Capital, o órgão da indústria de capital privado e capital de risco, disse que as empresas desempenharam um papel importante na economia do Reino Unido, aumentando a produtividade, atraindo investimento internacional e apoiando a inovação.
No entanto, os riscos potenciais de um maior envolvimento de empresas de capital privado na economia do Reino Unido foram realçados pelo colapso de empresas apoiadas por capital privado no sector da assistência social para adultos, bem como de marcas bem conhecidas.
A crise em Thames Water é aprofundado pela extração de dinheiro de private equitye o capital privado têm sido associados a receios de encerramentos e perdas de emprego no sector farmacêutico, e à criação “deserto de puericultura” em bairros pobres da Inglaterra.
A nova análise também conclui que o sector dos transportes depende fortemente do capital privado. A Arriva, que administra várias empresas operadoras de trens e centenas de rotas de ônibus em todo o Reino Unido, foi comprada pela empresa de private equity norte-americana I Squared Capital em 2024.
Quase 600 milhões de libras dos gastos externos do Departamento de Educação (equivalente a 11%) vão para empresas cujas ações são maioritariamente apoiadas por capital privado. Estes incluem o BPP Education Group, que é controlado por fundos geridos pela TDR Capital, e o Portakabin, que foi comprado em junho de 2024 pela Antin Infrastructure Partners, sediada em França.
Em resposta ao Guardian, a UK Private Capital disse que as empresas de capital privado e de capital de risco “contribuem com cerca de 9% do PIB do sector privado” e apoiam “cerca de 13.000 empresas no Reino Unido, nove em cada 10 das quais são pequenas ou médias”.
Eles argumentam que a indústria arrecada 58,7 mil milhões de libras até 2025 – a grande maioria dos quais provém de investidores estrangeiros – o que “impulsiona o crescimento” das empresas do Reino Unido. E dizem que as maiores empresas de capital privado do país estarão sujeitas a esta política Guia de Walker para divulgação e transparência em private equity.
Natalie Bennett, ex-líder do Partido Verde e autora de Change Everything: How We Can Rethink, Repair and Rebuild Society, disse acreditar que o capital privado se tornou uma “pandemia financeira” na sociedade britânica.
“Vimos uma enorme explosão nisso. E basicamente, se você administra algo com fins lucrativos, muitas vezes não o faz para o benefício das pessoas que precisam desses serviços”, disse ele. “A austeridade e a redução do financiamento para os conselhos locais realmente nos trouxeram aqui, mas mais do que isso, foi uma vitória ideológica.
“Aceitámos o pressuposto ideológico de que o sector privado deve ser melhor. Mas estamos a falar dos muito ricos. E são os grupos mais vulneráveis que sofrem as consequências.”
Ele criticou o governo por não implementar regulamentações mais rigorosas para reprimir os lucros de capital privado no sector dos cuidados infantis. “O governo está tentando administrar a confusão em que estamos, e não encontrar uma saída para ela. Mas (o private equity) irá distorcer e contornar e encontrar novas maneiras de manipular o sistema”, disse ele.
Ludovic Phalippou, professor de economia financeira na escola de negócios Saïd da Universidade de Oxford, é amplamente reconhecido como uma das figuras académicas mais influentes no mundo do capital privado. Suas críticas ao setor foram frequentemente recebidas com resistência por parte de algumas das maiores empresas.
Ele disse que o problema não reside no capital privado, mas no facto de estas empresas terem muitas vezes enormes dívidas, o que as torna mais vulneráveis a choques.
“O risco principal não é apenas o ‘capital privado’. É o fornecimento de lucros, além de uma elevada alavancagem, em serviços críticos que o Estado tem pouco espaço para abandonar, e talvez a baixa competência na redação de contratos e na negociação de preços”, disse ele.
Sarah Longlands, executiva-chefe do think tank Center for Local Economies, disse que o envolvimento de capital privado nos serviços públicos cria “motivações conflitantes” que reduzem a qualidade dos serviços.
“O desejo de maximizar os lucros irá exercer pressão sobre a forma como os serviços são operados e geridos, e é por isso que acabamos por ter um cenário em que os profissionais de saúde ganham rendimentos muito baixos.”
Ele disse que é necessário haver maior atenção e curiosidade por parte das autoridades locais sobre a quem adjudicam os contratos. “Mesmo entre muitos políticos no governo, existe uma suposição de que esta é a forma como as coisas funcionam atualmente. Mas penso que há algumas questões sérias sobre até que ponto podemos ser agnósticos sobre o modelo económico por trás disto.”
Pergunta e resposta
Metodologia: Como o Guardian estima o envolvimento das empresas de private equity na economia do Reino Unido
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A investigação do The Guardian sobre a escala das empresas de capital privado na economia do Reino Unido combina dados de aquisições fornecidos pela Tussell, dados de emprego do ONS, informações da base de dados financeira PitchBook, dados publicamente disponíveis da Companies House e informações obtidas através dos relatórios anuais das empresas.
Utilizando dados da Companies House, o The Guardian conseguiu construir estruturas de grupo para milhares de empresas do Reino Unido, bem como identificar o principal controlador de cada uma, conforme divulgado nos seus relatórios anuais.
Em seguida, usamos Large Language Models (LLM) para coletar informações sobre cada parte controladora primária. Uma equipe de cinco jornalistas verificou manualmente as respostas do LLM, comparando as informações com relatórios anuais, sites de empresas, artigos de notícias e bancos de dados especializados no mercado de private equity, como o PitchBook. Este processo permite-nos identificar quais empresas-mãe são empresas de capital privado ou quais empresas são maioritariamente apoiadas por empresas de capital privado.
A lista final de empresas controladas em última instância por capitais privados foi então comparada com os dados de contratos públicos para o exercício financeiro até Abril de 2025 fornecidos pela Tussell para descobrir quanto dinheiro foi utilizado para pagar serviços prestados por empresas controladas por capitais privados.
O Guardian também recolhe informações da Companies House sobre os setores primários da economia (códigos SIC) em que as empresas operam. Utilizando o LLM, a equipe também extraiu o número médio de funcionários declarado por cada empresa em seu relatório anual. Uma equipe de três pessoas verificou os resultados manualmente.
Quando disponível, a análise inclui valores relativos ao número médio de empregados da empresa. No entanto, uma pequena percentagem de empresas publica apenas relatórios consolidados, o que significa que o número de colaboradores reportado é para todo o grupo e não apenas para aqueles que trabalham para a empresa.
Por outro lado, também existem empresas não inativas que não informam o número de funcionários ou não mantêm registros.
Para evitar a dupla contagem de trabalhadores quando as empresas reportam contas consolidadas, subtraímos aos valores do grupo o número de trabalhadores constantes das contas anuais das outras empresas do grupo. Os trabalhadores internacionais das maiores empresas também são excluídos – sempre que possível – para contar apenas os trabalhadores do Reino Unido.
O número final de empregados desconsolidados foi então agregado por sector utilizando códigos SIC e comparado com dados de emprego do ONS para calcular a proporção de pessoas empregadas por empresas controladas por capital privado.
A metodologia do The Guardian apresenta algumas diferenças em relação a análises semelhantes realizadas pelo Banco de Inglaterra e pela consultora EY em termos do número de empresas e períodos analisados, da abordagem às contas consolidadas e dos tipos de empresas incluídas (o The Guardian exclui empresas de capital de risco e de crédito privado).
A análise do Guardian é um retrato do envolvimento das empresas de capital privado na economia do Reino Unido.
Reportagem adicional de Pamela Duncan, Yassin El-Moudden, Isaaq Tomkins e Krystina Shveda
