O Tesouro dos EUA está a duplicar as suas compras de dívida pública, num esforço para equilibrar o mercado obrigacionista, enquanto os responsáveis da Reserva Federal dos EUA continuam divididos sobre como lidar com a inflação elevada.
A taxa de retorno dos títulos do Tesouro a 10, 20 e 30 anos atingiu os máximos dos últimos 20 anos esta semana, com o rendimento do Tesouro a 30 anos a subir para a taxa mais elevada desde 2007. O rápido aumento foi novidade para os mutuários, à medida que grandes empréstimos, incluindo hipotecas, estão a ser cobrados.
Os rendimentos caíram após o anúncio do Ministério das Finanças na manhã de quarta-feira. A agência disse que a política “reflete o desejo do Tesouro de fornecer maior suporte de liquidez” ao mercado de títulos de longo prazo.
Enquanto isso, a ata da última reunião do conselho do Fed, em julho, foi divulgada na quarta-feira e mostrou uma divisão contínua dentro do banco central sobre como combater a inflação.
Alguns membros acreditam que as taxas de juro terão de subir em breve se a inflação não cair em direção à meta de 2% do Fed. Embora a maioria dos membros do conselho votante tenha concordado em manter as taxas inalteradas, três indicaram que queriam que as taxas subissem. As taxas estão atualmente na faixa de 3,5% a 3,75%.
“Muitos participantes estimaram que o aperto da política seria provavelmente necessário se a inflação não diminuísse”, dizia a ata. “Alguns participantes comentaram que as condições financeiras podem não ser actualmente suficientemente restritivas para facilitar um regresso da inflação a 2%.”
O anúncio do Tesouro de quarta-feira segue-se à intervenção da administração Trump para apoiar o iene em parceria com o governo japonês, que possui uma grande participação em títulos do Tesouro dos EUA.
Os investidores pareciam assustados depois que um cessar-fogo de dois meses entre os EUA e o Irã expirou na segunda-feira, sem nenhuma resolução à vista. Na terça-feira, Donald Trump disse que atualmente não havia negociações de paz planejadas entre os EUA e o Irã. No início desta semana, ele ameaçou bombardear Omã se “interferisse” com os EUA no conflito.
A inflação revelou-se teimosa durante a volátil guerra com o Irão. Na semana passada, novos dados mostraram que a taxa de inflação anual dos EUA foi de 3,4% em Julho – abaixo do máximo de três anos de 4,2% em Maio, mas quase 1% acima das taxas de 2025.
Uma parte significativa dos aumentos de preços reflectiu-se nos preços do petróleo, que caíram desde o seu pico em Março, mas ainda permaneceram acima dos níveis anteriores à guerra. No início desta semana, a AAA disse que os preços do petróleo neste mês estavam a caminho de ser os mais altos já registrados em agosto, a US$ 4,08 o galão, cerca de US$ 1 a mais que no ano passado.
Depois de promover um boletim informativo
As ações subiram ligeiramente na quarta-feira após o anúncio do Tesouro. Apesar do aumento dos preços, o mercado de ações dos EUA permanece firme num crescimento ilimitado, apoiado por um boom nos investimentos em IA. Na semana passada, o índice S&P 500 fechou em outra máxima, embora o mercado continue volátil.
A subida dos preços continuará a pressionar a Reserva Federal dos EUA para intervir com taxas de juro mais elevadas, o que ajudará a inflação a cair abaixo do nível-alvo da Fed. Mas os economistas do banco central estão sob pressão contínua da Casa Branca para reduzir as taxas de juro.
Kevin Warsh, o presidente do Fed que assumiu o cargo em maio após um tumultuado processo de nomeação, manteve-se calado sobre a sua visão sobre o rumo que o banco central está tomando, embora no geral pareça cético em relação à intervenção do Fed.
