Numa conferência de imprensa após a sua primeira reunião do FOMC em Junho, Warsh anunciado diversas iniciativas que abrangem a estratégia de comunicações, o balanço, as fontes de dados, a produtividade e o emprego e o quadro de inflação do Fed. Cada um é liderado por três especialistas externos da academia e da indústria. Espera-se que os grupos apresentem as conclusões iniciais neste outono, e a maioria deverá ser concluída até o final do ano.
A velocidade e a ambição deste esforço sinalizam que Warsh está falando sério. Se isso será verdadeiramente transformador, permanece uma questão em aberto.
Preste atenção aos dados, não ao Fed
Das cinco áreas de reforma que ele propôs, as comunicações foram a área que recebeu mais atenção, e Warsh já estava fazendo isso antes mesmo da formação da força-tarefa. Ele não chegou a oferecer projeções de longo prazo sobre as ações políticas do Fed e simplificou os seus comunicados de imprensa, sinalizando uma ruptura real com a prática atual. No centro da mudança está a crença de Warsh de que os mercados se tornaram demasiado dependentes das comunicações da Fed, prestando mais atenção ao que as autoridades dizem do que aos dados económicos subjacentes. Ele argumenta que isto cria um problema de feedback: se o mercado reagir à Fed e não aos dados, então a Fed terá uma imagem distorcida de onde o mercado realmente se encontra.
