TL, DR *
A receita do primeiro trimestre da Rocket Lab cresceu 64%, para um recorde de US$ 200 milhões, sua carteira de pedidos atingiu US$ 2,2 bilhões e suas ações atingiram um recorde. A única coisa que o Neutron ainda não lançou foi a avaliação do foguete.
A receita da Rocket Lab cresceu 64%, suas ações atingiram um recorde e sua carteira de pedidos atingiu 2,2 bilhões de dólares. A empresa já vendeu diversos lançamentos na caixa primeiro trimestre de 2016 do que todo o ano anterior. A única coisa que ainda não disparou no mercado é o preço.
A receita do primeiro trimestre foi de 200,3 milhões de dólares, acima dos 122,6 milhões do ano anterior, superando as estimativas dos analistas que já foram levantadas duas vezes nos últimos três meses. A Space Systems, a divisão que constrói satélites e naves espaciais, gerou US$ 136,7 milhões. O lançamento do negócio contribuiu com 63,7 milhões. Ambos superaram as expectativas. As ações subiram 30 por cento nas negociações fora do horário comercial, avaliando a empresa em cerca de 45 bilhões de dólares.
Sul
Os resultados financeiros mostram que a empresa está acelerando em todas as direções. Atingiu uma margem bruta de 38,2 por cento, abaixo do mínimo de trinta do ano anterior. O prejuízo líquido diminuiu para 45 milhões de dólares, de 60,6 milhões no primeiro trimestre de 2025. A perda de EBITDA ajustado foi de 11,8 milhões, um valor que é lucrativo se a trajetória de receita se mantiver.
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A Rocket Lab assinou 31 novos contratos de Electron e Accelerator no trimestre, além de cinco contratos de Neutron, seus foguetes médios que ainda não voaram. A empresa anunciou o maior acordo de lançamento de sua história, uma compra em massa de voos e eletrônicos da Neutron de um comprador não revelado, cuja identidade e tamanho a empresa se recusou a divulgar.
Naquele mesmo dia, o Rocket Lab anunciou um contrato de US$ 30 milhões com a Anduril Industries para três voos hipersônicos de seu complexo de lançamento na Virgínia. Um veículo de alta velocidade, uma variação suborbital do Electron, testado por tecnologia hipersônica em velocidades muito Mach. 5. Anduril voou com a cabeça, sem financiar o governo, marcando a distinção da procura do sector privado por testes de infra-estruturas hipersónicas que anteriormente existiam apenas em programas governamentais.
pendências
A carteira de 2,2 bilhões de dólares é o número que fez com que os investidores adicionassem 10 bilhões de dólares ao mercado de ações da empresa em uma noite. No ano passado, a carteira de pedidos do Rocket Lab era de cerca de 1,1 bilhão. Aos doze meses ele estava geminado. A maior parte é o primeiro contrato de US$ 816 milhões para construir um sistema de defesa antimísseis para a Agência de Desenvolvimento Espacial, o braço de gerenciamento de satélites da Força Espacial.
As receitas do segundo trimestre, de 225 a 240 milhões de dólares, excederam a estimativa de Wall Street de 205 milhões por uma margem suficientemente ampla para sugerir que os analistas não tinham tido uma aceleração total. O CEO Peter Beck disse que os recursos do gasoduto continuarão a crescer no médio prazo e além.
A base de clientes da empresa abrange clientes governamentais e comerciais. satélites para o National Reconnaissance Office, NASA, Força Espacial e parceiros militares. Constrói componentes espaciais para as constelações operadas pelas empresas GlobalStar. A parcela SDA de 2 satélites de transporte está em desenvolvimento. A amplitude da avaliação do negócio é argumentativa: a Rocket Lab não é apenas uma empresa de lançamento, mas um fornecedor de infraestrutura espacial verticalmente integrada.
foguete
Neutron é o veículo de médio porte do qual dependem as ambições do Rocket Lab. Ele foi projetado para transportar 13.000 quilogramas para a órbita baixa da Terra em uma configuração reutilizável e 15.000 quilogramas descartáveis. Ele foi projetado para competir pela implantação de constelações, segurança nacional e missões no espaço profundo que atualmente são servidas quase exclusivamente pelo Falcon 9 da SpaceX.
o foguete não voou. Beck disse que o hardware de integração do primeiro vôo foi adquirido, o motor Archimedes está absolutamente avançado e o segundo estágio e os sistemas de carenagem reutilizáveis estão avançados. Debut está previsto para ser lançado ainda este ano. Rocket Lab disse “ainda este ano” sobre Neutron anteriormente. A meta original era o final de 2024. Caiu para meados de 2025 e depois para 2026. Cada atraso foi acompanhado por desenvolvimentos técnicos e pela paciência contínua dos investidores.
A paciência é parcialmente justificada pela faixa eletrônica. A Aurora Aerospace, uma empresa espacial da Nova Zelândia, demonstrou que pequenas nações podem produzir veículos de lançamento credíveis, mas a Rocket Lab foi mais longe do que qualquer empresa não americana e não-SpaceX na construção de um negócio orbital comercial de sucesso. Electron completou mais de 60 missões com uma taxa de sucesso de mais de 95%. É o pequeno foguete orbital lançado com mais frequência no mundo. A questão é se um engenheiro de formação que se tornou eletronicamente confiante pode escalar um veículo um milhão de vezes maior.
O mercado
A SpaceX, que revelou em seu pedido de IPO que os data centers orbitais não eram viáveis, domina o mercado de lançamento com uma estrutura consistente e incomparável a qualquer concorrente. O Falcon 9 foi lançado mais de 100 vezes em 2025. O Rocket Lab foi lançado 21 vezes. A lacuna é enorme. Mas a posição da estação no mercado é mais estreita do que sugerem as frequentes lacunas.
A carteira de pedidos da SpaceX é dominada por sua espaçonave Starlink. A carteira de pedidos de US$ 2,2 bilhões da Rocket Lab é quase inteiramente composta por clientes terceirizados. A distinção é importante porque significa que a receita do Rocket Lab é diversificada entre dezenas de clientes governamentais e comerciais, enquanto a receita de lançamento da SpaceX é auto-referencialmente pesada. Para clientes que desejam uma alternativa à SpaceX ou que precisam de um fornecedor de lançamento que não seja controlado por Elon Musk, a resposta de hoje é Rocket Lab.
A corrida para manter centros de dados, redes de comunicações e sinais em órbita está a aumentar a procura por capacidade de lançamento que excede o que qualquer fornecedor pode fornecer. A OTAN é uma cópia de segurança espacial e uma startup de IA, a Agência Espacial está a construir uma arquitetura multiconstelação que requer centenas de satélites e os operadores comerciais estão a expandir as suas redes. Não há cura para o curso em si. É mais um pedido do que um pedido para servir.
A aposta
Peter Becker desenhou o logotipo do Rocket Lab em um lenço durante um voo para a Nova Zelândia em 2006. Ele abandonou a universidade, fez um aprendizado em um fabricante de instrumentos, construiu uma bicicleta movida a vapor a partir de um carro e decidiu iniciar uma equipe de lançamento. Vinte anos depois, a empresa fundada tem uma capitalização de mercado de 45 mil milhões de dólares, 2,2 mil milhões de dólares, e tem contrato com um programa de segurança nacional sensível nos Estados Unidos.
As empresas europeias de tecnologia de defesa estão classificadas entre as empresas de IA e empreiteiros militares, mas a Rocket Lab construiu algo mais raro: uma empresa não americana que depende da protecção dos americanos com os seus programas de satélites confidenciais. Os contratos da constelação SDA, as missões NRO e os voos hipersônicos da Anduril exigem autorizações de segurança e trustes operacionais que levam anos para serem estabelecidos.
A subida de 30 por cento das acções reflecte a crença do mercado de que o atraso na recuperação das receitas acabará com os atrasos da Neutron e que os oleodutos comerciais e de manutenção sustentarão um crescimento acima dos 50 por cento. Beck desistiu de todos os trabalhos, exceto aquele que mais importava. O primeiro vôo da Neutron decidirá se o Rocket Lab é uma pequena empresa de sucesso com uma grande avaliação ou uma empresa espacial de espectro total que justifica isso. O backlog diz que os clientes estão prontos. A questão é se é um foguete.
