De quem são as intervenções nos mercados de previsão: os estados ou o governo federal? Isto é importante porque Kalshi recebe mandatos estaduais e federais conflitantes.
Em 31 de julho, a governadora de Nova York, Kathy Hochul, e a procuradora-geral Letitia James anunciaram que seu estado estava processando o mercado de previsões Kalshi por supostamente se envolver em operações ilegais de jogos de azar. “Kalshi optou por ignorar as leis de jogos de Nova York, que são projetadas para proteger os consumidores, prevenir problemas de jogo, financiar serviços públicos importantes e garantir que todas as empresas operem sob as mesmas regras”, disse Hochul em um comunicado à imprensa.
Bem, na terça-feira, a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC) disse num comunicado de imprensa que tinha “ordenado que a bolsa continuasse a operar”. Os mercados de previsão têm laços fortes e cada vez mais fortalecidos com o mundo das criptomoedas, e o presidente da CFTC, Mike Selig, não escondeu que a criptografia é sua principal prioridade como chefe da comissão.
De acordo com a publicação de Nova Iorque, a CFTC “não tem qualquer obrigação” de regular o que considera mercados financeiros regulamentados a nível federal. “A comissão é obrigada por lei a garantir a ordem nestes mercados, e foi isso que fizemos hoje.”
O governo federal pode pensar assim, mas o processo de Nova Iorque pede ao tribunal que obrigue Kalshi a “perder todos os ganhos ilegais”, a compensar os consumidores pelas suas perdas e – o mais flagrante de tudo – a pagar uma multa que triplica os seus ganhos em Nova Iorque.
Hochul e James sem dúvida anteciparam esta batalha. A CFTC tentou tomar medidas semelhantes em Michigan, onde o estado processou e decidiu em junho que Kalshi deveria usar o bloqueio baseado em localização para evitar que os residentes de Michigan o usassem. A CFTC ordenou que Kalshi honrasse o comércio de Michigander.
Robert Denault, presidente-executivo da Kalshi, escreveu em X que as exigências estaduais e federais conflitantes colocam a empresa em uma “posição impossível”. Kalshi “já agiu e desfez as negociações”, disse Denault, de acordo com a ordem judicial de Michigan.
Estamos decepcionados com esta decisão e acreditamos que é injusta com Kalshi. Como precisávamos de uma ordem judicial de Michigan, já agimos e desfazemos as negociações.
Seguindo ordens judiciais estaduais que entram em conflito com nossas federais, estamos em uma posição impossível… https://t.co/M81qNaOzCY
-robertjdenault (@robertjdenault) 14 de julho de 2026
A CFTC já havia processado o estado de Nova York em abril para bloquear o uso de leis estaduais de jogos de azar, uma estrutura para aplicação por meio de ações judiciais e cartas de cessação e desistência. “As bolsas registradas na CFTC enfrentaram um ataque violento de ações judiciais estaduais que buscam limitar o acesso dos americanos aos contratos de eventos e minar a jurisdição regulatória exclusiva da CFTC sobre os mercados de previsão”, de acordo com seu comunicado de imprensa.
Um novo comunicado de imprensa sobre o pedido da CFTC para que Kalshi continue a operar em Nova York inclui a posição habitual de Selig nos mercados de previsão.
“O Congresso não pretendia que as bolsas de derivativos fossem regulamentadas sob uma colcha de retalhos de leis estaduais de jogos. Estas são bolsas financeiras que oferecem instrumentos financeiros e operam além das fronteiras estaduais. Elas combinam as ofertas de um residente de um estado com a oferta de um residente de outro estado e submetem as negociações a uma câmara de compensação que bloqueia transações de clientes em todo o país.”
Para o estado de Nova Iorque, os mercados de previsão são jogos de azar. Para os reguladores federais, eles “fornecem instrumentos financeiros”. Ambos não podiam estar certos.
