Os IPOs podem ser voláteis, especialmente para investidores de varejo. A SpaceX não é exceção.
Acabei de fazer uma rápida pesquisa no Google sobre o IPO da SpaceX. Quantas centenas de artigos esperamos ler sobre isso?
Dado o entusiasmo em torno do grande IPO de sexta-feira, existem alguns equívocos que vale a pena abordar antecipadamente. Embora muitos vejam a SpaceX como uma empresa espacial grande e dominante, ela é mais complexa do que isso.
“Na verdade, é uma empresa de lançamento de satélites muito bem-sucedida, mas relativamente pequena, incluída na perda estagnada de uma empresa de mídia social e de uma empresa financeira que desencadeou a IA e depois espalhou muita propaganda sobre humanos interplanetários”, disse Robin Wigglesworth, editor do blog financeiro do Financial Times, Alphaville.
Por outras palavras, talvez seja mais parecido com um espaço horizontal integrado e comunicações sociais com apostas ambiciosas e arriscadas. Claro, em sua essência, a SpaceX é uma empresa de lançamento que projeta foguetes (como o Falcon 9 e a Starship) e vende acesso ao espaço. Mas em torno disso, tem os negócios mais conhecidos Starlink, sua rede de internet via satélite, e xAI, que a SpaceX adquiriu em fevereiro de 2026. E como o xAI inclui a plataforma social X e o chatbot X, Grok, eles também estão sob o guarda-chuva da SpaceX.
10 em receita não era durável. E, como a maioria dos projetos de IA que consomem dinheiro, a execução do xAI é cara e relata enormes perdas.
Pode-se dizer que o ecossistema SpaceX gira em torno de um objetivo: construir a infraestrutura necessária para a conectividade global e, em última análise, a colonização do espaço. Mas a maior preocupação é que o pacote geral da SpaceX seja movido mais por exageros e exageros do que por ganhos comprovados.
Wigglesworth disse que o próximo maior risco é direto: as ações podem cair rapidamente após o início das negociações. Esse resultado afectará tanto a empresa como os investidores, embora não signifique necessariamente más notícias para a economia em geral. Como ele observou, os IPOs “vão mal o tempo todo”.
Nas primeiras semanas após o IPO, o movimento dos preços pode ser enganoso. O dia de abertura poderá ser volátil, com os bancos a ajudarem a estabilizar os preços e a forte procura a retalho, potencialmente empurrando as ações para cima. Também veremos uma lista de dinheiro entrando para comprar, o que pode ajudar a baixar um pouco o preço.
No entanto, como salientou Wigglesworth, um teste mais significativo surgirá um mês mais tarde, quando o mercado decidir se a procura é sustentada “para a empresa que negocia em alguns dos principais múltiplos de avaliação que vimos na história”.
Então aqui está outra falácia a ser abordada: se a SpaceX for popular, é seguro comprar, certo?
Também não precisei ler mais capítulos para responder a isso.
“As pessoas e a fama são maus indicadores do que constitui um investimento bem-sucedido”, disse-me Wigglesworth. “Mesmo empresas com bom dinheiro podem ser investidas a um preço ruim.”
