Estas regras estão a ganhar força, dando origem a uma arquitectura de conformidade que condiciona o investimento directo estrangeiro às prioridades de segurança nacional dos EUA. À medida que as empresas começam a implementar estas regras, é provável que o capital se afaste ainda mais do ecossistema tecnológico da China. No entanto, as consequências mais significativas não serão suportadas apenas pela China: recairão sobre as economias asiáticas cujas cadeias de fornecimento de tecnologia estão profundamente integradas com a China em sectores-chave.
Ao abrigo do programa do Departamento do Tesouro dos EUA, as regras de investimento no exterior aplicam-se quando uma pessoa ou empresa dos EUA faz um investimento que lhe dá uma participação significativa em certas actividades tecnológicas sensíveis que “permitem as capacidades militares, de vigilância ou cibernéticas de um país preocupante”, nomeadamente a China.
O programa impõe custos de conformidade às transações proibidas. O Tesouro estima que, em média anual, aproximadamente 60 a 60 investidores norte-americanos são directamente afectados todos os anos em 106 transacções, com custos de conformidade de 4 a 9 milhões de dólares. Reconhece estes encargos, mas afirma que os benefícios para a segurança nacional superarão em muito os custos do cumprimento. Neste ponto, está tudo bem.
Mas embora a estimativa do Tesouro capte os custos de conformidade associados a transações que claramente se enquadram no âmbito das regras, não capta o impacto económico mais amplo do regime de conformidade. São mais difíceis de medir, mas mais produtivos, decorrentes da incerteza e do fardo de determinar se uma transação é admissível, proibida ou admissível.
