Como diversificar os investimentos e evitar as armadilhas mais comuns

A melhor razão para se preocupar e diversificar os seus investimentos é que deter uma grande variedade de activos pode reduzir significativamente o risco de perdas.

A ideia é garantir que nenhuma participação seja significativa o suficiente para torpedear seus retornos caso não dê certo.

Adotar uma abordagem equilibrada em relação ao que você compra também tornará seu portfólio menos volátil, porque quando um ativo apresenta desempenho insatisfatório, geralmente será compensado por outro com desempenho melhor.

Mas diversificar o seu portfólio não envolve apenas dividir ativos como ações, títulos corporativos e governamentais, propriedades, commodities como ouro, etc.

Também é necessário considerar a diversificação dos investimentos geograficamente e entre tipos de mercado, como os desenvolvidos, os emergentes e aqueles situados entre os dois.

Um fundo multiativos ou um rastreador global farão grande parte do trabalho para você, embora esteja ciente de que você poderá ficar inadvertidamente superexposto aos EUA e seus gigantes da tecnologia.

Se estiver a começar a diversificar para fundos mais especializados ou geridos ativamente, também faz sentido pensar em qualquer tendência natural que possa ter (talvez sem sequer se aperceber) em relação a um estilo de investimento específico – valor, crescimento, qualidade – uma vez que tendem a ser dominantes em momentos diferentes.

Considere também onde você mantém seus investimentos, pois estes vêm com diversos incentivos fiscais, regras e desvantagens, que podem ser alterados pelo governo a qualquer momento, embora geralmente não todos de uma vez.

Por exemplo, as pensões profissionais modernas são produtos de investimento baratos, altamente subsidiados pelo empregador e pelo governo – com o fundo “padrão” você está automaticamente inscrito na forma mais básica e descomplicada de investir de todas.

Mas seu dinheiro fica bloqueado até você completar 55 anos, ou 57 anos a partir da primavera de 2028, e quaisquer saques após seu montante fixo de 25% serão tributados como renda.

Portanto, com a ressalva de que primeiro você precisa criar um fundo de emergência em dinheiro, então é uma medida prática e eficiente em termos fiscais abrir um também em ações e ações.

O dinheiro que você investe já é tributado, mas depois disso permanece isento de impostos e pode ser acessado em qualquer idade.

Diversificando seus investimentos: primeiros passos

“Distribuir seu dinheiro entre diferentes investimentos leva a uma jornada menos acidentada, já que diferentes investimentos funcionam de maneira diferente, em vez de se moverem principalmente em conjunto”, diz Rob Morgan, analista-chefe da Charles Stanley Direct.

‘Nenhuma área pode estar no topo para sempre, por isso é importante ter uma mistura. Se você tiver investimentos muito pequenos ou muito semelhantes, as coisas podem funcionar bem por um tempo, mas também podem piorar rapidamente.

Mas há limites até onde você deve ir na diversificação de seus investimentos.

James Scott-Hopkins, fundador da EXE Capital Management, diz: “Há diversificação e excesso de diversificação.

“A diversificação é a chave para reduzir a volatilidade, mas aumentar a volatilidade provavelmente resultará em retornos piores. Tal como uma boa dieta, tudo com moderação.

‘Demais e você acaba regredindo à média, então é melhor comprar um fundo de rastreamento. Mas, como sabemos, temos um problema de risco de concentração, com quase metade do S&P 500 em negócios relacionados com IA.»

Entretanto, Darius McDermott, diretor-gerente da FundCalibre, alerta que, numa situação de liquidação extrema do mercado, a sua estratégia de diversificação poderá ainda não funcionar.

“A diversidade é frequentemente descrita como não colocar todos os ovos na mesma cesta”, diz ele.

“Mas isso é apenas metade da história – se todas as cestas estiverem no mesmo carrinho, não importa quantas você tenha; um buraco e todos pulam da mesma maneira.”

Seus investimentos atuais são diversificados o suficiente?

Você deve considerar isso em relação aos seus objetivos de investimento, ao tempo que planeja gastar no investimento e a vários outros fatores – não existem regras absolutas.

Morgan diz que você também deve pensar em quanta volatilidade está disposto a aceitar e levar em conta que ela pode mudar com o tempo.

Ele explica que correr poucos riscos aos 20 e 30 anos pode ser uma oportunidade perdida.

Mas se você deixar seus investimentos se concentrarem muito mais tarde na vida, quando estiver procurando ganhar dinheiro ou começar a obter renda, poderá ser vítima da volatilidade no momento errado.

“Quanto maior for o horizonte temporal para o investimento pretendido, mais o investidor poderá considerar a alocação em ações.

“Por exemplo, ao investir para a aposentadoria daqui a algumas décadas, você pode considerar investir exclusivamente ou quase exclusivamente em ações.”

Então, como você verifica se distribuiu o risco suficientemente? Morgan diz que esses são os sinais de alerta de que você deve fazer uma revisão.

– O valor da sua carteira é muito volátil – passa por grandes altos e baixos.

– Você possui apenas um pequeno número de ações ou fundos especializados, ou possui alguns investimentos amplos, como trackers e fundos multiativos.

– A maioria dos investimentos que você possui parece mover-se em sincronia – todos sobem e descem ao mesmo tempo, em maior ou menor grau.

Como tornar seus investimentos mais diversificados

É preciso pensar nisso em dois níveis, ou seja, classes de ativos como ações e títulos, e depois o número de participações em cada área, diz Morgan.

“Uma abordagem ‘equilibrada’ poderia ser considerar uma exposição de 60-80 por cento a ações e de 20-40 por cento a títulos e outros ativos que possam ter o efeito de mitigar os altos e baixos geralmente maiores do mercado de ações.”

Ele diz que se você possui ações individuais, deveria haver mais diversificação do que em fundos – 30 a 40 participações não seriam consideradas demais, mas você deveria se comprometer a monitorá-las.

Entretanto, ele considera que os fundos 10-20 são uma carteira apropriadamente ampla, porque uma posição inferior a 5% não terá um impacto significativo nos seus retornos, a menos que tenha um desempenho excepcionalmente bom ou mau.

E manter apenas um fundo multiativos é um atalho útil – falaremos mais sobre isso mais tarde.

“É importante alcançar um equilíbrio. Uma carteira não deve tornar-se uma “colecção de selos”, um conjunto desestruturado de participações”, afirma Morgan.

“É melhor começar com objetivos e estratégias gerais e depois preencher certas áreas com apenas um ou dois fundos em cada área e não numa confusão não estruturada.”

James Scott-Hopkins, da EXE Capital Management, acredita que a chave é reunir fundos ou fundos de investimento de vários gestores de convicção que se concentrem em diferentes empresas ao redor do mundo.

Ele sugere:

– Um pé na porta da inteligência artificial para beneficiar do investimento em impulso;

– mais em empresas que são difíceis de acomodar pelos concorrentes;

– e, mais importante, outro em empresas que possuem forte fluxo de caixa e poder de precificação para lidar com a inflação.

Scott-Hopkins dá dicas ao fundo Polar Capital Global Insurance, administrado pelo mesmo gestor há 25 anos e com crescimento médio anual de 10%.

“Todo mundo precisa de seguro, mesmo quando os mercados entram em território de mercado baixista. Este é um fundo que está totalmente correlacionado negativamente com as ações.’

Ele também gosta do Brunner Investment Trust, com quase 100 anos de existência, que é livre para escolher as melhores empresas do mundo, independentemente de onde estejam listadas.

“É aqui que eles geram o rendimento que conta. A carteira de cerca de 50 ações oferece ampla diversificação num momento de maior concentração ao nível do índice.”

Estratégias de diversificação a considerar

Darius McDermott, do FondCalibre, oferece as seguintes ideias de fundos.

Títulos: Fundos de títulos estratégicos, como GAM Star Credit Opportunities ou Invesco Tactical Bond, oferecem acesso flexível a todo o espectro de renda fixa.

Retorno total: A BlackRock European Absolute Alpha pretende proporcionar retornos positivos em tudo o que os mercados fazem, utilizando posições longas e curtas, para que não dependa apenas do aumento dos preços.

Ativos reais: Cohen & Steers Diversified Real Assets ou First Sentier Global Listed Infrastructure oferecem encargos provenientes de estradas com pedágio, serviços públicos e infraestrutura, em vez de apenas lucros corporativos.

Crescimento, valor e qualidade: Estilos principais por turnos. Fundos de valor como o Ranmore Global Equity compram ações baratas bem abaixo da média do mercado, com rendimentos atraentes no topo.

Fundos de crescimento de qualidade como o IFSL Evenlode Global Equity proporcionam retornos de longo prazo a nomes confiáveis ​​como MasterCard e Visa.

Ambos têm trajetórias de voo diferentes um do outro – e do índice – e possuem retornos suaves em vez de seguir o mercado.

Vários ativos: O Jupiter Merlin Balanced Portfolio detém 40-85% em ações junto com títulos e outros ativos em um pacote diversificado.

Como diversificar com um fundo multiativos

Os fundos multiativos são investimentos prontos que visam fornecer tudo o que você precisa em um só pacote, segundo Morgan.

‘Se você tem uma boa ideia do risco que deseja correr e deseja uma abordagem prática para gerenciar seus investimentos, eles podem ser uma ótima opção.’

“Esses fundos são úteis para investidores que desejam deixar a maior parte das decisões de investimento e reequilíbrio para os especialistas, mas personalizar seu portfólio por meio de sua própria seleção de fundos e ações nas bordas.”

Mas ele alerta que nenhum fundo multiativos oferece uma solução perfeita para todos, e podem apresentar diferentes níveis de risco, por isso escolha o fundo que melhor se adapta às suas necessidades ou considere comprar uma combinação.

Perigos da diversificação com apenas um fundo de acompanhamento global

A compra de um fundo de acompanhamento global ainda é uma forma popular de obter ampla exposição completa a todos os mercados de ações do mundo – mas hoje em dia isso traz uma ressalva.

Estes fundos simplesmente reproduzem o desempenho do mercado e são geridos passivamente – não há gestão activa – e, como resultado, são baratos.

No entanto, envolvem uma aposta concentrada nos mercados dos EUA, que representam cerca de dois terços dos mercados globais e, portanto, nos níveis de tecnologia e IA que dominam Wall Street.

Se você possui apenas um fundo de acompanhamento global e nada mais, deve estar ciente dessa superexposição e considerar se deseja reduzir os riscos – diferentes métodos para fazer isso são explicados abaixo.

Morgan diz que um fundo de acompanhamento global pode ser uma boa primeira opção para aqueles que não conseguem investir tempo na investigação de investimentos, e um alicerce em torno do qual outros investimentos podem ser organizados.

“Fundos ou ETFs como Fidelity Index World ou iShares Core MSCI World UCITS ETF fornecem acesso direto a muitos mercados de ações em todo o mundo e, portanto, a milhares de empresas diferentes.

“No entanto, esteja ciente de que os fundos passivos tradicionais dos EUA e globais são fortemente inclinados para as ações de grande capitalização dos EUA.

“Como estas empresas estão muitas vezes intimamente relacionadas em termos de capital, e as avaliações já refletem grandes expectativas, a incorporação de uma gama mais ampla de elementos deve garantir que uma carteira de investimentos não voe no motor único das grandes tecnologias”.

Jason Hollands, CEO da Bestinvest, afirma: “A suposição tradicional de que o investimento monitorado por índices fornece automaticamente ampla diversificação merece ser reexaminada”.

Ele observa que os chamados Sete Magníficos – Nvidia, Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon, Meta e Tesla – representam um terço do índice S&P 500.

E Hollands diz que se adicionarmos as empresas de semicondutores Broadcom e Micron Technology, que estão a desfrutar de enormes gastos em infra-estruturas de IA, as 10 principais acções do S&P 500 representam agora 37,4% de todo o índice.

Ele acrescenta que esta não é apenas uma questão americana, já que o boom do investimento em IA está remodelando cada vez mais os benchmarks regionais em todo o mundo.

O índice de mercados emergentes do MSCI tem atualmente cerca de 30% de exposição a três empresas de semicondutores – Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), Samsung Electronics e SK Hynix.

Hollands explica que o domínio destas empresas é actualmente tão pronunciado que Taiwan e a Coreia do Sul são agora os dois maiores países no índice de mercados emergentes do MSCI, com a China e a Índia relegadas para o terceiro e quarto lugares, respectivamente.

“Já em 2020, a China representava cerca de 43% do índice MSCI de mercados emergentes – agora está em 18,9%.

“Muitos investidores que compram o acompanhamento dos mercados emergentes podem assumir que estão a obter uma ampla exposição às perspectivas de crescimento das economias em desenvolvimento.

“Cada vez mais, no entanto, eles estão inadvertidamente fazendo uma aposta significativa em um pequeno número de fabricantes de semicondutores e, por extensão, na continuação do ciclo global de investimento em IA.”

Como evitar a armadilha do rastreador global

Alternativas aos rastreadores globais tradicionais e fundos que você pode comprar junto com eles são explorados abaixo.

O dinheiro tem o mesmo peso

Estes atribuem peso igual a cada empresa individual num índice como o americano S&P 500, e não no método habitual de ponderação de acordo com o valor de mercado.

“Isto reduz a dependência de um punhado de ações dominantes e pode proporcionar uma participação mais ampla em todo o mercado”, afirma Hollands.

“Uma estratégia para aqueles preocupados com o risco de concentração pode ser mover parte da posição existente em um rastreador convencional ponderado pela capitalização de mercado para uma versão ponderada por igual.”

Ele sugere que, para exposição aos EUA, você pode manter tanto o rastreador do índice S&P 500 quanto o fundo Legal & General S&P 500 Equal Weight Index.

E além do rastreamento global, você pode comprar o fundo negociado em bolsa Invesco MSCI World Equal Weight UCITS.

Morgan diz que se não tivermos certeza sobre o investimento excessivo em “grandes tecnologias”, então uma estratégia de peso igual colocaria mais ênfase em áreas como a indústria, o imobiliário, os materiais e os serviços.

“Em geral, a abordagem tende para ações de “valor” mais baratas e afastando-se de ações de “crescimento” mais caras.

“O ETF Xtrackers S&P 500 Equal Weight UCITS rastreia o mesmo número de participações que um ETF S&P 500 normal, mas pondera os componentes igualmente – cerca de 0,2% atualmente – em vez de por tamanho com base na capitalização de mercado relativa.

“As participações são rebalanceadas para ponderação igual trimestralmente.”

Fundos de ações globais defensivos

Morgan diz que, como alternativa ou complemento ao acompanhamento global, pode comprar um fundo de ações global que seja de natureza defensiva, ou um fundo de rendimento global que vise ações duráveis ​​e que paguem dividendos.

“Por exemplo, JO Hambro Global Opportunities oferece uma combinação de ataque e defesa com gestores focados em qualidade e valor.

“A exposição zero à Nvidia, Apple, Amazon, Meta, Broadcom e TSMC torna o fundo uma vigilância global diversificada e com mentalidade mais defensiva.

“Entretanto, a Trojan Global Income está a concentrar-se na qualidade e na resiliência como prioridade, com preferência por empresas mais previsíveis que possam reduzir silenciosamente os seus ganhos ao longo do tempo.

Fundos de fator

Trata-se de investimentos passivos da “próxima geração”, que mantêm uma ampla diversificação, mas ainda sem depender do julgamento de um gestor de fundos, segundo Hollands.

Eles detêm uma ampla cesta de ações, mas são ponderadas de acordo com características básicas e não apenas de acordo com o valor de mercado, explica.

Hollands oferece o ETF Invesco RAFI US Fundamental Value, que detém as 1.000 maiores empresas dos EUA,

“Em vez de ponderar cada participação no valor de mercado, fá-lo de acordo com quatro critérios: vendas (média dos cinco anos anteriores), fluxo de caixa (média dos cinco anos anteriores), valor contabilístico (na data de revisão) e dividendos (média total da distribuição de dividendos nos últimos cinco anos).’