É hora de olhar para 2026, lembrando a frase de Mark Twain: “As previsões são difíceis – especialmente quando se trata do futuro”.
Mas temos de tomar decisões práticas sobre o nosso futuro, claro, sobre investimentos, mas também sobre empregos, hipotecas, mudança de casa e todos os outros aspectos da vida quotidiana.
Dado o que aconteceu no ano passado, tiro o chapéu a todos os que continuam a acreditar nas ações. 4,1 milhões de pessoas que desafiaram a escuridão e investiram dinheiro em ações e ações É no ano fiscal que terminou em Abril passado pode parecer muito decepcionante.
Não me lembro de muitos analistas de investimento terem previsto há um ano que o índice FTSE 100 subiria 21,5% em 2025, ou ultrapassaria a marca dos 10.000 nas primeiras horas de negociação em 2026.
Este é o ponto de partida para este ano, onde poderemos voltar a ver uma divisão entre o que acontece à economia e o que acontece aos retornos do investimento. É difícil ver boas notícias em relação ao crescimento.
A melhor possibilidade é que a nossa economia cresça entre 1 e 1,5 por cento, e a pior possibilidade é que não cresça de todo. É quase certo que o desemprego aumentará.
Grande conclusão: Considerando o que aconteceu no ano passado, tiro o chapéu para todos que continuam acreditando em ações
Um mercado imobiliário lento enfraquecerá a economia?
É muito provável que haja uma crise – uma queda no valor da libra ou um aumento nos rendimentos do ouro – que forçará Rachel Reeves a demitir-se. Os corretores de apostas dão a ele chances menores de sobreviver um ano no cargo.
Mas é muito provável que, apesar das condições económicas sombrias e da turbulência política no Reino Unido, os mercados bolsistas globais permaneçam bem, e nós afundaremos com isso.
O ponto principal é que não há quase nenhuma ligação entre o que acontece à nossa economia e o desempenho do preço das ações das nossas empresas gigantes. Muitas vezes existe uma relação inversa, onde uma economia fraca causa cortes taxa de juroque em equilíbrio aumentará o patrimônio.
Assim, a opinião geral dos analistas de mercado de que o Footsie subirá entre 10% e 12% este ano parece razoável. Os mercados em alta não duram para sempre.
Haverá uma recessão global no futuro, mas as ações do Reino Unido ainda parecem baratas segundo os padrões mundiais.
Uma coisa é certa: a riqueza foi destruída
Estou mais preocupado com o mercado imobiliário. É claro que as taxas de juros cairão um pouco, mas não cairão drasticamente porque inflação permanecerá alto. O problema é que o chanceler está fazendo um experimento – aplicar uma nova taxa a imóveis mais caros e ver o que acontece com os preços.
Há estimativas de que o imposto sobre mansões retirará £ 50.000 das casas afetadas pelo imposto, mas ninguém sabe ao certo. Também não sabemos quanto impacto isso terá nas propriedades mais baratas.
Mas uma coisa é certa: a riqueza foi destruída. Portanto, a questão é se um mercado imobiliário sombrio irá enfraquecer a economia em geral. Por um lado, habitações mais baratas são aceitáveis: os jovens precisam de locais acessíveis para viver.
Mas queremos estabilidade para que os salários possam acompanhar gradualmente o ritmo dos preços e não uma queda. Certamente não precisamos de patrimônio líquido negativo prendendo pessoas que não podem mudar de casa.
Existem duas outras grandes incógnitas. Um deles é o impacto causado pela inteligência artificial. A longo prazo, isto provavelmente criará empregos; curto prazo, isso os mata.
Isto torna a época de contratação de licenciados a mais difícil desde a pandemia, e se passar quatro anos a obter um diploma e ficar desempregado, isso arruinará toda a sua carreira.
Os encargos fiscais e regulamentares adicionais que pesam sobre os empresários agravaram a situação. Seria bom pensar que as nuvens no mercado de trabalho se dissipariam, mas temo que elas só fiquem mais escuras.
Outro enigma é o desempenho dos EUA no 250º aniversário da Declaração da Independência. A sua economia tornou-se grande devido às políticas fiscais expansionistas de Donald Trump.
O novo presidente do Conselho da Reserva Federal dos EUA, a ser anunciado este mês, também pressionará por um corte nas taxas. Portanto, o crescimento continua por um tempo. Talvez um ano dividido em duas partes: uma viagem movimentada para as comemorações do 4 de julho e depois uma ressaca?
E para nós? Temos que trabalhar em conjunto com o Governo que temos. Pode não ser divertido agora, mas administrar nossas finanças é um jogo longo.
Para uma pessoa sábia, 2025 não é um ano ruim. Meu instinto é que 2026 também ficará bem.
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