Após mais de 100 dias da maior perturbação no fornecimento mundial de energia, os mercados globais de petróleo e gás respiram agora um suspiro de alívio.
Horas depois de Donald Trump ter confirmado que o acordo de paz EUA-Irão reabriria o Estreito de Ormuz aos petroleiros que transportavam milhões de barris de petróleo e gás, o preço do petróleo Brent despencou para um mínimo de 83 dólares por barril. Os preços grossistas do gás caíram cerca de 6%.
Os preços internacionais de referência do petróleo ainda estão bem acima da média de 69 dólares por barril registada no ano passado, mas uma queda de 126 dólares por barril no auge da crise pode significar que a economia global será poupada às piores consequências esperadas nos primeiros dias da guerra do Irão.
O acordo de 11 horas ocorre semanas antes de o mercado petrolífero entrar na “zona vermelha”, onde se espera que a crescente procura no verão durante a temporada de viagens colida com o rápido esgotamento dos stocks de petróleo.
Mas mesmo quando os mercados perdem força após semanas de perturbações sem precedentes, a incerteza permanece: o regresso à normalidade pré-crise levará mais alguns meses e dependerá da cooperação do regime iraniano com a Casa Branca.
Nos EUA, onde Trump enfrenta eleições intercalares no final deste ano, o aumento dos preços dos combustíveis nas estradas durante a época de condução de Verão representa um risco político real para a administração Trump.
“Trump terá de vender isso internamente como uma vitória”, disse Bjarne Schieldrop, analista-chefe de commodities do SEB. Quando o acordo for concluído, os consumidores dos EUA podem esperar “preços mais baixos da gasolina e talvez os republicanos dos EUA sobrevivam às eleições intercalares”, disse ele.
Para o Irão, uma reabertura gradual é “taticamente preferível”, segundo Schieldrop, para evitar que os governos globais reabasteçam os seus fornecimentos de petróleo bruto demasiado rapidamente e permitir que Teerão mantenha a sua influência política através de negociações com os EUA.
Os EUA e o Irão assinarão um “grande acordo” na sexta-feira, segundo Trump, antes do estreito ser reaberto “para fins de eliminação de minas” durante negociações de 60 dias sobre os termos do encerramento nuclear do Irão.
Apesar do forte declínio nos mercados globais de petróleo e gás, os preços deverão agora permanecer entre os 80 e os 90 dólares por barril durante o resto do ano, à medida que os compradores correm para repor os já gravemente esgotados stocks de petróleo bruto de emergência.
Os observadores do mercado acreditam que poderá ser em Julho que as rotas comerciais que outrora transportaram um quinto do petróleo e do gás mundial comecem a desempenhar um papel na longa viagem do Golfo de regresso às exportações pré-crise, e no final do ano antes que os fluxos de petróleo regressem aos níveis anteriores à guerra.
“Mesmo que os navios tenham agora uma passagem segura, os petroleiros estejam no lugar errado, as instalações de produção e refinação de petróleo terão de atingir a capacidade total e as questões sobre o custo e a disponibilidade de seguros para os navios que atravessam o estreito permanecerão”, segundo Neil Shearing, economista-chefe da Capital Economics.
Cerca de 80% dos fluxos de petróleo bruto poderão ser retomados até ao final do terceiro trimestre, segundo Shearing, mas as exportações de gás poderão demorar mais tempo, uma vez que os danos causados pelos ataques de drones iranianos às instalações de processamento de gás do Qatar durante o conflito são um golpe para países, incluindo a Grã-Bretanha, que foram duramente atingidos pelo impacto económico dos preços globais do gás.
O ataque forçou a QatarEnergy, o maior produtor mundial de gás natural liquefeito, a interromper a produção, destruindo efectivamente 20% do GNL mundial num instante. Danos graves ao complexo de Ras Laffan podem significar que serão necessários anos até que a central possa operar a plena capacidade, levando a preços mais elevados à medida que os compradores competem por cargas de pequenos produtores de gás.
De acordo com analistas da Rystad Energy, as exportações de petróleo dos países do Golfo levarão até o próximo ano para atingir os níveis anteriores à crise, devido ao desafio de reiniciar antigos campos petrolíferos no Iraque e no Kuwait, que foram encerrados semanas após o encerramento do estreito, à medida que as instalações de armazenamento regionais se enchiam.
Shearing disse: “Mesmo que o acordo reabra rapidamente o estreito, não impedirá um novo aumento da inflação no curto prazo, nem evitará danos económicos”.
No entanto, ele estima que esta perspetiva ligeiramente mais positiva poderá significar que, em vez de enfrentar uma recessão, a economia global enfrentará um período de crescimento mais fraco do que o anteriormente esperado no terceiro trimestre, antes de o crescimento do PIB mundial recuperar para o ritmo pré-conflito de mais de 3% no final de 2026 e em 2027.
