Uma das semanas mais deslumbrantes de uma temporada selvagem de futebol universitário trouxe notícias importantes do Big Ten, onde Michigan demitiu o técnico Sherrone Moore por infrações pessoais com um membro da equipe, e do ACC, onde Notre Dame repreendeu seu escritório de conferência por reforçar a candidatura do Miami aos playoffs às custas dos irlandeses.
Mas as 12 Grandes, que na semana passada trouxeram notícias de um duplo golpe para os negócios, não devem ser deixadas para trás; primeiro, Utah anunciou uma parceria inédita com capital privado e, na tarde de sexta-feira, a conferência reconheceu que também estava mergulhando no capital privado.
Em comunicado ao Yahoo, que primeiro relatou o acordo, as 12 Grandes disseram que estava perto de uma “parceria estratégica multifacetada” com duas empresas de private equity no valor máximo de US$ 500 milhões.
O acordo ainda não oficial com RedBird e Weatherford Capital incluirá uma “solução de capital de participação” para escolas membros e oferecerá “oportunidades de investimento complementares dentro e fora do ecossistema universitário de atletismo”.
Quanto dinheiro está envolvido? O que isso significa para as 12 grandes escolas? Existe o risco de as instituições públicas se tornarem peões do capital privado? A parceria afetará o equilíbrio de poder que ocorre aos sábados durante o outono?
E como é que o acordo difere da controversa e falhada (até agora) tentativa das Dez Grandes de abraçar o capital privado?
Comecemos por aqui, porque a incursão das Dez Grandes nos mercados de capitais quase destruiu a conferência, com o Michigan e a USC a oporem-se ao Comissário Tony Petitti e a 16 outras escolas. Esse impasse durou semanas e dominou o ciclo de notícias fora do campo do futebol universitário devido aos seus efeitos de longo prazo no esporte.
Em troca de uma injecção de dinheiro de 2,4 mil milhões de dólares, as escolas Big Ten prolongariam os seus acordos de direitos por 10 anos, até 2046, unindo-as e eliminando efectivamente a criação de uma superliga de futebol universitário na década de 2030.
Além disso, a conferência criaria um braço empresarial com fins lucrativos concebido para albergar todos os empreendimentos geradores de receitas, incluindo acordos de direitos de comunicação social, e venderia 10% da organização à UC Investments, o fundo de pensões que serve a Universidade da Califórnia, que fornece uma doação de 2,4 mil milhões de dólares.
A peça final do plano das Dez Grandes: estabelecer níveis de receita em toda a conferência que definiriam valores tanto para o fluxo de caixa inicial quanto para distribuições anuais de direitos de mídia e receitas pós-temporada.
Dado o dinheiro em jogo, a venda de ações (do braço empresarial) e a garantia de uma concessão de direitos fundamentais por 20 anos, o acordo foi tanto para toda a indústria como estrategicamente equivocado para as maiores marcas das Dez Grandes.
Em comparação, o desinvestimento de capital privado do Comissário das 12 Grandes Brett Yormark é moderado, de baixo risco e astuto:
- Não venderá ações para RedBird ou Weatherford. As escolas continuarão a deter 100% de todas as operações da conferência através de uma estrutura tradicional ou subsidiária.
- Não há extensão da concessão de direitos. As 16 escolas permanecerão afiliadas às 12 Grandes ao longo do atual ciclo de direitos de mídia (até o verão de 2031) e não irão além desse ponto.
- Cada campus terá acesso a US$ 30 milhões em dinheiro adiantado, de acordo com o Yahoo, mas isso não é obrigatório. Uma linha de crédito (possivelmente abaixo das taxas de mercado) estará disponível opcionalmente.
- Na sua essência, o acordo permitirá que as 12 Grandes recorram à RedBird, que tem um amplo portfólio de parcerias em todo o mundo desportivo, para apoio na identificação de fluxos de receitas novos e criativos.
Afinal, as 12 Grandes já usaram o RedBird para gerar US$ 145 milhões em receitas contratuais para o escritório da conferência e escolas. Por exemplo, a empresa de investimento intermediou o acordo das 12 Grandes com o PayPal em julho, citando House v. Após o processo da NCAA, permitiu que a empresa se tornasse uma plataforma de partilha de receitas para escolas.
O acordo de capital agora sobre a mesa aprofundaria o relacionamento com a RedBird, permitir-lhe-ia encontrar fontes de receitas além do quadro tradicional da conferência e ofereceria uma linha de crédito de 30 milhões de dólares a qualquer escola que necessitasse de dinheiro.
(Para contextualizar: este valor é menor do que as distribuições anuais que as 12 grandes escolas recebem da conferência por direitos de mídia, unidades de torneio da NCAA e dinheiro do College Football Playoff.)
Em resumo: o plano de Yormark não muda o jogo; parece mais um desenvolvedor de jogos.
As escolas não recebem dinheiro para mudança de curso, mas mantêm flexibilidade vital caso uma liga principal ou a SEC e a Big Ten se expandam no início da década de 2030.
Embora isso não seja tão agressivo quanto o plano de private equity das Dez Grandes ou mesmo a parceria de Utah com a empresa de private equity Otro, não apresenta tanto risco.
Este comércio parece se adequar perfeitamente aos 12 Grandes.
A conferência tem uma coesão interna mais forte do que a ACC e a Big Ten. Ele pensa radicalmente, mas age racionalmente. Trabalha para posicionar melhor as escolas em um ambiente dinâmico com todos os tipos de ferramentas disponíveis tanto nos campi quanto nas sedes.
Veja o acordo de participação acionária com RedBird e Weatherford como mais uma ferramenta enquanto os 12 Grandes se preparam para a próxima edição dos esportes universitários. Ninguém sabe o que vai acontecer, mas todo mundo sabe Algo entrada.
