Daniel Gross é diretor do Institute for European Policymaking da Universidade Bocconi. Anteriormente, atuou como conselheiro do Parlamento Europeu, colaborou com a Comissão Europeia como conselheiro económico do Comité Delores, que desenvolveu planos para o euro, e trabalhou no Fundo Monetário Internacional.
Nesta entrevista, Gros examina as tensões estruturais que moldam as relações económicas entre a UE e a China, baseia-se na experiência do euro para analisar a internacionalização do yuan e explica por que razão as stablecoins e as moedas digitais do banco central são limitadas na mudança fundamental da ordem monetária global.
Mais de duas décadas após a criação do euro, quais são as maiores lições a retirar da sua internacionalização? O que você acha que poderia acontecer com o yuan?
Quando o euro foi criado, muitas pessoas tinham a ilusão de que rivalizaria com o dólar americano. Mas deve-se notar que a principal vantagem do dólar (EUA) é dupla. Primeiro, tem um mercado financeiro muito profundo e amplo. É muito aberto. Em segundo lugar, uma vez que uma moeda é usada em todo o mundo, porque é que as pessoas deveriam mudar?
Se você estiver em algum lugar da América Latina, África ou Ásia e quiser negociar com outra pessoa – mesmo pessoas que não estão nos EUA – em vez de lidar com moedas nacionais, basta considerar o dólar como denominador comum.
Uma vez que todos tenham escolhido o dólar, por que deveriam mudar? Acho que esse é o efeito de aprisionamento do dólar, e é muito difícil entrar nele.
Além disso, se você deseja que sua moeda seja internacionalizada, você deve ter uma conta de capital aberta. Isso significa que você perde o controle sobre o valor da sua moeda. É disso que se trata o comércio: ter uma moeda global é necessário para determinar o seu valor globalmente.
É por isso que os alemães no passado não queriam que o marco alemão se tornasse uma moeda mundial, porque então perderiam o controlo sobre a sua taxa de câmbio.
