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Hong Kong importará mais de metade dos 239 mil milhões de dólares em chips da China nos primeiros cinco meses de 2026, uma percentagem recorde, à medida que a procura de IA remodela o comércio asiático. O porto livre e a rede de frete aéreo do estado tornaram a região um centro crucial de semicondutores, embora deixe partes expostas às tensões EUA-China.
Hong Kong tornou-se a principal artéria para o fluxo de produtos técnicos que entram e saem da China, e o seu comércio de chips está em níveis recordes. A cidade está importando mais da metade dos estimados US$ 239 bilhões em importações de semicondutores da China nos primeiros cinco meses de 2026; de acordo com uma análise da Bloomberg de dados oficiais.
Esse número era de apenas um terço há uma década. Entre Janeiro e Maio, Hong Kong reexportou 124 mil milhões de dólares em aparas de madeira para o continente, cerca de 52% das compras totais da China.
Números oficiais publicado no final de junho mostrou que o comércio da cidade com a China em maio cresceu quase 50% em relação ao ano anterior. A Bloomberg relata que a taxa é a mais rápida desde 1992, fora dos anos de pandemia.
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“A forte rede de transporte aéreo de Hong Kong e o status de porto franco tornaram-no um centro comercial perfeito para semicondutores, que são de alto valor, baixo peso e sensíveis”, disse o economista sênior da Natixis, Gary Ng, à Bloomberg. “Os fabricantes de chips viajam por Hong Kong em uma programação movimentada e estável ou fornecem para vendas futuras com flexibilidade.”
Uma rede comercial de US$ 2 trilhões
A antiga colónia britânica funciona como um porto franco, sem direitos de importação e sem controlos de capitais, em contraste com as restrições económicas e a burocracia do continente. Isso tornou-o numa engrenagem crítica no sistema comercial orientado pela IA que se está a formar em toda a Ásia, onde governos como a Coreia do Sul estão a investir centenas de milhares de milhões em chips e centros de dados.
Economistas do HSBC estimam que o comércio de IA na Ásia duplicará em relação aos níveis pré-pandemia para quase 2 biliões de dólares em 2025. Só Hong Kong exportou 159 mil milhões de bens relacionados com IA no ano passado, de acordo com a consultora Oxford Economics, o quinto maior total na Ásia e mais do que o Japão.
“A força de Hong Kong reside no facto de ser mais fácil transportar bens relacionados com a IA do que produzi-los”, disse o economista de Hong Kong, Yongshi Mai, à Bloomberg.
Os eletrônicos relacionados à IA agora representam 57% das exportações da cidade, contra 44% em 2024, de acordo com pesquisa do Conselho de Desenvolvimento Comercial de Hong Kong (HKTDC). O Barclays coloca a participação em até 70%.
Planeje esta semana mais que duplicaram a sua previsão de crescimento das exportações para 2016 para a cidade em mais de 20%, colocando a “tecnologia de upcycle” baseada em IA. Você ajudou Hong Kong na economia em expansão expandir 5,9% no primeiro trimestre, ao ritmo mais rápido em quase cinco anos.
Preso entre Washington e Pequim
O Mediterrâneo corta ambos os lados. Hong Kong carece das fábricas de chips de Taiwan e da Coreia do Sul ou do enfadonho mercado continental, o que o deixa exposto aos caprichos da guerra de chips EUA-China.
Durante a primeira presidência de Donald Trump, Washington retirou da cidade privilégios alfandegários especiais, tratando-a como parte da China. Desde que Trump regressou à Casa Branca e refreou o acesso da China ao desenvolvimento de chips nos EUA, Hong Kong fez compras de semicondutores fabricados nos EUA, transferindo muitos deles de países terceiros.
A Bloomberg sugere que é provável que os chips estejam fora das restrições, embora os dados não indiquem quais modelos estão migrando. As rotas de transbordo asiáticas têm atraído um escrutínio cada vez maior, com as autoridades dos EUA e de Taiwan já examinando os chips trazidos pela Nvidia para todo o país.
As empresas do continente também podem preferir corretores de Hong Kong porque os pagamentos e as conversões cambiais são mais fáceis do que negociar diretamente com estrangeiros. “Como intermediário, Hong Kong descobriu uma forma de negociar pensões”, disse à Bloomberg Charles Mok, investigador da Universidade de Stanford e antigo legislador de Hong Kong.
A exposição geopolitana leva a cidade a procurar novos mercados, com o presidente-executivo John Lee pessoalmente principais missões comerciais para o Oriente Médio, Ásia Central e Sudeste Asiático. Sua viagem em junho ao Cazaquistão e ao Uzbequistão rendeu 96 negócios no valor de mais de US$ 1,65 bilhão.
Por enquanto, a IA é onde está o crescimento
Cerca de 40% dos chips para fones de ouvido de Hong Kong vêm da própria China, com um quinto vindo de Taiwan, seguido por Cingapura e Coreia do Sul. A cidade ultrapassou o continente como o principal mercado de exportação de chips de Taiwan, de acordo com relatórios da Bloomberg, uma mudança ainda não visível nas manchetes da produção artística de Taiwan.
As próprias exportações de semicondutores da China subiu 111% em maio para 36 mil milhões de dólares, o crescimento mais rápido desde 2013, uma vez que o continente continua a ser um importador líquido de chips avançados e de nações que criam empregos internos. Só em maio, Hong Kong absorveu 40 mil milhões de dólares em exportações chinesas, a maior atração mensal desde 2015.
Os semicondutores representaram mais de um terço desse valor de exportação, de acordo com dados alfandegários chineses. Enquanto isso, para grande parte do frete marítimo, o papel de Hong Kong como intermediário tem diminuído ao longo dos anos, à medida que os portos continentais de Xangai, Ningbo e Shenzhen enviam mercadorias diretamente para os mercados globais.
No comércio geral, porém, a cidade se manteve. Os investidores internacionais confiam mais nos seus tribunais de direito consuetudinário do que no sistema jurídico do continente, mesmo quando Pequim reforça o seu controlo político.
“Quando se trata de produtos com alto conteúdo de propriedade intelectual, Hong Kong ainda tem um papel na garantia da qualidade, no exame de padrões e na proteção da propriedade intelectual”, disse Heiwai Tang, professor de economia da Universidade de Hong Kong, à Bloomberg. “Hong Kong ainda tem todas as vantagens de uma instituição.”
O centro de aviação do estado está à beira de outro estado, à medida que o continente pressiona por controles mais rígidos sobre a eletrônica aérea. “Isso é algo que outros centros de transbordo como Cingapura simplesmente não podem fazer”, disse à Bloomberg o vice-presidente da associação Nam Pak Hong, Michael Li Chi Fung.
