A China poderá finalmente ter a oportunidade de afrouxar o controlo sobre a inflação. No entanto, a questão mais importante é se será possível fazê-lo sem primeiro empobrecer as famílias.
Mas o Índice de Gestores de Compras (PMI) do mês passado sugere um caminho muito melhor do que alguns poderiam esperar – e por que a janela política não deve ser desperdiçada.
A indústria manufatureira permaneceu em expansão com o PMI oficial de abril em 50,3, mas a atividade não-industrial voltou à contração em 49,4, os serviços em 49,6 e a construção em 48,0. Enquanto o índice de preços de compra de matérias-primas permaneceu elevado em 63,7, o índice de preços no portão da fábrica ficou em 55,1. Isto significa que as pressões sobre os preços estão a regressar à frente da procura, dos lucros e da confiança interna.
É por isso que este momento é importante. Se o aumento dos preços no produtor puder ser apoiado por uma forte procura interna e por fortes expectativas, poderá desencadear uma recuperação mais ampla. Caso contrário, a China corre o risco de um resultado mais crítico, em que a pressão ascendente sobre os preços não seja acompanhada pelo dinamismo do consumo, minando, em vez de restaurar, a confiança.
