Ao longo de alguns dias no início deste mês, os desenvolvimentos que normalmente ficam em compartimentos políticos separados começaram a coalescer.
O ponto de partida está correto: o petrodólar está profundamente enraizado. O dólar ainda domina as reservas governamentais, os pagamentos internacionais e as transações cambiais. O dólar americano representa cerca de 57% das reservas governamentais globais divulgadas, enquanto a participação do yuan é inferior a 2%. As vantagens estruturais do dólar – um conjunto profundo de activos seguros, liquidez financeira sem precedentes e uma forte presença nos mercados cambiais – não desaparecem à medida que uma guerra regional expõe novas tensões.
O petrodólar nunca foi a única moeda de fatura para cargas petrolíferas. É um sistema que combina preços de energia, financiamento transfronteiriço, acumulação de reservas e segurança. Os produtores do Golfo recebem rendimentos em dólares, reciclam alguns deles em activos em dólares e operam dentro de uma ordem regional subscrita pelo poder militar dos EUA. Este acordo deu profundidade estratégica ao dólar. Amarrou a mercadoria mais importante do mundo à moeda de reserva mais importante do mundo e depois envolveu as duas numa cobertura.
Esse acordo não é mais tão sólido quanto parecia.
