Edentro de algumas décadas, os investidores perguntar-se-ão durante quanto tempo o mercado de ações poderá continuar a subir. É seguro comprar mais ações? Serão as suas carteiras de reforma ou de ações vulneráveis caso os mercados financeiros, e particularmente os dos Estados Unidos, entrem em colapso?
Quando o mercado accionista sobe para máximos históricos – e para além do nível em que os lucros normais podem sustentar os preços das acções – alguns “especialistas” normalmente alertam para um crash.
Muitos destes especialistas – analistas municipais e economistas financeiros – deram as suas previsões antecipadamente, mas o mercado continuará a subir durante anos. Durante este tempo, estes especialistas foram desacreditados e todos os avisos foram ignorados.
Hoje, testemunhamos a mesma coisa. E, mais uma vez, aqueles que alertaram no ano passado e no ano anterior – sobre o boom da inteligência artificial e os empréstimos corporativos exorbitantes por parte das empresas tecnológicas – murmuraram muitas vezes sobre como chegaria o seu momento de reivindicação.
Os investidores estão agora numa situação perigosa de serem duros com qualquer coisa que impeça o fluxo de mais fundos para o mercado de ações.
A ênfase neste debate está nos índices do mercado de ações de Nova Iorque – o S&P 500 e o Nasdaq, de alta tecnologia. Mas é importante para todos porque todos os maiores choques financeiros dos últimos 100 anos foram causados em todo o mundo pelos bancos dos EUA, pelos investidores dos EUA ou pelos mercados financeiros dos EUA.
O foco neste momento é a concentração de capital em apenas sete empresas, as Sete Magníficas: Amazon, Alphabet (Google), Nvidia, Meta (Facebook), Microsoft, Apple e Tesla (possivelmente a que se juntará em breve a outra empresa de Elon Musk, a Space X).
Houve sinais de que o interesse dos investidores estava a diminuir no início do ano, à medida que muitos dos sete investidores começaram a contrair empréstimos para financiar investimentos em IA.
A perda de interesse nas ações tornou-se mais grave quando Donald Trump começou a disparar foguetes contra o Irão no final de fevereiro.
Mas o pânico durou apenas um momento. O medo de perder mantém a maioria dos investidores envolvidos. Como medida da dureza dos investidores relativamente aos conselhos de especialistas e às potenciais consequências da guerra (ou à ameaça de empréstimos mais elevados, taxas de juro mais elevadas ou qualquer outra coisa), Trump só precisou de dizer no final de Março que estava em conversações com o Irão para que o S&P 500 subisse novamente.
E na semana passada não foi diferente. Mais alertas e mais lucros no mercado de ações.
Na quinta-feira, Ludovic Subran, diretor de investimentos da maior companhia de seguros da Alemanha, Allianz, disse que a decisão da SpaceX de pedir dinheiro emprestado usando uma venda de títulos de US$ 25 bilhões, logo após levantar US$ 86 bilhões de sua listagem recorde em Nova York, foi um sinal claro de que o mercado estava entrando no “território da bolha”.
Seus comentários seguem os de Jeremy Grantham, 87 anos, conhecido na cidade como fundador e consultor de investimentos de um grande gestor de ativos, que disse que a bolha da IA estava prestes a estourar e ele estava se vendendo.
Dhaval Joshi, Chefe de Estratégia Global BCA Research, disse que a situação atual é a loucura de muitas pessoas.
após a promoção do boletim informativo
Citar estudo dos ciclos de investimentoele diz que os mercados funcionam melhor quando pegam todas as informações disponíveis e as processam para chegar a uma conclusão.
Então a situação pode mudar. O estudo diz: “A sociedade pode passar de sábia a louca quando… em vez de os investidores terem opiniões variadas, os seus pontos de vista estão correlacionados. Quando isso acontece, seja porque alinham os seus pontos de vista ou porque não há partes dissidentes, a sociedade perde a diversidade na qual se baseia a sua precisão”.
Joshi disse que espera uma recessão económica ou um aumento agressivo nas taxas de juro como gatilhos para uma quebra do mercado historicamente mais precisa.
O argumento de Grantham é que a IA é como a invenção dos trens ou da internet. Todos investiram demais e logo, ao perceberem que a invenção era uma utilidade, como a eletricidade, entenderam que não seria possível ganhar muito dinheiro com a invenção em si, a não ser aqueles que, ao longo do tempo, construíram serviços baseados nela.
Google e Meta são empresas de publicidade. Eles venderão mais publicidade para justificar o preço de suas ações? Quase certamente não.
É especialmente preocupante porque as 10 maiores empresas do S&P 500 representam cerca de 40% da capitalização de mercado total do índice, bem acima do pico de 27% alcançado durante a bolha tecnológica em 1999-2000.
Mas a bolha da IA ainda está a crescer porque os 10 principais países estão a obter enormes lucros, têm um presidente dos EUA pronto para perder uma guerra para manter os mercados financeiros felizes e o mundo está transbordando de poupanças à procura de um lar.
Acidentes acontecerão e nenhuma bola de cristal pode prever o que os desencadeia. Tudo o que podemos dizer neste momento é que todos nos mercados financeiros estão a trabalhar arduamente para adiar este dia de ajuste de contas.
