A propriedade de private equity no varejo raramente é uma boa ideia. Na TG Jones de Modella, sucessora da High Street de 234 anos da WH Smith, franquias e perdas de empregos estão em andamento.
Perda dramática de participação de mercado nos supermercados Morrisons e Asda desde que o conselho abocanhou um xelim de private equity em 2021, no acordo anterior de maior mercado taxa de juro está em alta, é uma prova de quão destrutiva pode ser a propriedade de private equity.
Ambos estão a debater-se com dívidas e a sua falta de poder de fixação de preços deu aos modestos retalhistas alemães uma oportunidade de conquistar clientes e volume de vendas às suas custas.
Os proprietários de capitais privados orgulham-se de que, sem os relatórios financeiros regulares exigidos pelos mercados públicos e a necessidade de lidar com as resoluções e dissidências dos acionistas nas reuniões anuais, podem tomar decisões mais ousadas que não seriam possíveis num ambiente de sociedade cotada.
No mundo altamente competitivo das mercearias, as competências retalhistas inteligentes da Tesco e da Sainsbury’s, ambas investindo em melhores preços para os consumidores, também desempenharam um papel na descida dos preços da Morrisons e da Asda numa era de preços crescentes. inflação e tensões no custo de vida.
No entanto, quando a Aldi e a Lidl fizeram a sua primeira incursão no mercado de mercearia do Reino Unido, os principais supermercados estavam cépticos quanto à sua capacidade de prosperar.
Propriedade de capital privado: Muitas vezes, os executivos do setor retalhista, em vez de investirem e lutarem pelo futuro das suas empresas, veem as aquisições infundidas por dívida como uma saída
Um importante chefe de supermercado me disse que a prática de cultivar plantas em rotatórias próximas aos supermercados era inútil.
Presumia-se que os invasores alemães desapareceriam, como fizeram outras franquias de compras com descontos, como a Kwik Save, no passado.
Em contraste, a Aldi tem agora uma quota de mercado superior a 11 por cento e a Lidl cerca de 8 por cento e, nas actuais más condições económicas, com os preços dos alimentos a subir, ainda podem fazer mais progressos.
A disputa contínua entre a atual Sainsbury’s e outras, que procura pôr fim às vantagens regulamentares percebidas pela Aldi e pelo Lidl que impedem as cadeias alimentares britânicas de abrirem lojas nas proximidades, mostra o quão ameaçadoras são as lojas de descontos para a ordem existente.
Aldi e Lidl podem alegar que, por não fornecerem um serviço completo como os supermercados do Reino Unido, deveriam ser protegidos da expansão para os seus territórios.
O que os consumidores desejam é o melhor preço e a máxima escolha de locais de compras. É verdade que hoje em dia a High Street e as lojas locais, como as operadas pela Tesco e pela Sainsbury’s, oferecem uma escolha muito mais limitada.
Não há dúvida de que a Autoridade da Concorrência e dos Mercados, atraída pelos mandatos de crescimento de Rachel Reeves e do Tesouro, quererá remover quaisquer regulamentos que prejudiquem a concorrência, decisões de planeamento mais rápidas e novos empregos.
Em muitos casos, o capital privado é visto como o comprador de último recurso quando o conselho de administração de uma empresa cotada joga a toalha.
Muitas vezes, os executivos do sector retalhista, em vez de investirem e lutarem pelo futuro das suas empresas, vêem as aquisições infundidas de dívida como uma saída.
O desaparecimento de empresas como o grupo de lojas de departamentos Debenhams, a distribuidora de música e vídeo HMV, a varejista de eletrônicos Comet e a Phones4u são exemplos.
O medo agora é que TG Jones possa enfrentar o mesmo destino.
Eles alertaram que dezenas das 480 lojas da High Street podem ter que fechar, a menos que os proprietários estejam dispostos a oferecer 100% de aluguel para férias.
Oito lojas já fecharam e o grupo alega “fracos gastos do consumidor”, milhares de empregos estarão em risco.
As condições económicas globais mudaram drasticamente desde que Modella, proprietária da Hobbycraft, comprou a TG Jones no ano passado.
Mas a ideia de que eles poderiam ter causado a destruição de um instrumento de escrita tão histórico em questão de meses é absurda. Os invasores de private equity gostam de se considerar as pessoas mais inteligentes do mundo.
Mas uma atitude insensível para com clientes, funcionários, fornecedores e proprietários tem sido e continua a ser prejudicial para as ruas principais, os centros comerciais e o interesse público.
A falta de preparação para o inesperado, num ambiente geopolítico volátil, mostra a prevalência do pensamento de curto prazo e de uma ingenuidade que beira a estupidez.
Em última análise, são as vidas das pessoas comuns e trabalhadoras e as escolhas dos consumidores que sofrem.
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